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□ 招商证券 常锦
受交行A＋H初衷不改影响，此次市场对交行是否要同时发行A、H股再无悬念，导致银行板块全线调整，这些股票下跌的幅度并不算深，但关键是拖累了宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)的下跌，导致昨日下午股指出现了急跌。不过市场并没有因此走弱，反而呈现一种强势调整状态。
游资起到了充分激活个股的作用。指标股经过持续的拉升，已普遍处于调整状态，比较武钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份，不仅个股基本面有利空，技术面上也已是涨幅不小，他们的作用是启动行情，但是并没有持续拉升的力量，市场活跃主要来自于游资的炒作，从近期市场持续活跃阶段看，能明显上涨的股票基本上是游资操作的股票，或者是套牢的庄股自救，而市场已有越来越多的人以这种操作模式运作，于是加强了游资炒作的交易，更可能形成了一种炒作规律，比如对于强势的游资股或套牢庄股，只要股份调整两天，立刻就有资金推动，股价很快又能拉升，而不少个股以这种方式不断活跃，充分激活了个股，导致不少个股的技术走势明显好转。
散户见行情走强，开始补仓让强势得以持续。这是顺理成章的，当套牢已久的投资者看到个股不断活跃，股价不断走强时，就有较强的跟进愿望，更加强了股价的抗跌性，而在散户补仓过程中，市场个股出现了良性表现，但终究活跃的只是游资和散户补仓，所以市场上更多的个股是以盘整为主，原因是并没有大规模的增量资金介入，这种强势是建立在很多个股超跌，面对股指已反弹的情况下有补涨要求，还有一些朦胧的消息，让市场开始对股市抱有希望。
接下来是指标股休整时间，游资仍将是市场的主流。从指标股普遍的走势看，绝大多数股票已出现了一波不小的拉升，基金前期套牢惨重，在这个位置上必然会有不少套现盘，这几天不少基金重仓个股出现突然放量大跌可能是一种迹象，比如万科(资讯 行情 论坛)、招商地产(资讯 行情 论坛)等等个股，估计这种趋势有蔓延的可能性，但是游资仍处于强烈的兴奋之中，这又决定股指的调整不会在短线时间里进行，有可能的情况是，接下来股指以缓慢的速度向上盘升，而游资仍将在行情中起到主流作用。
从技术走势分析，目前上证指数(资讯 行情 论坛)回调的下一目标是10日线，而10日线和60日线都比较近，所以只会出现小幅的调整，行情虽然走得慢，但是跌破60日线的概率还是很小的，所以短线来说，股指可能仍将保持强势，并以游资的炒作模式为主流。
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