中信华夏或将合一 基金业有望揭开整合大幕

　　作者：朱紫云 来源：中国经营报

　　新年伊始，三桩未了的并购和股权转让消息使得基金业开局颇不平静。而在频繁的基金并购背后，关于基金业2006年洗牌、淘汰之声此起彼伏，或许新一轮动荡和整合又将上演。

　　股权变动接二连三

　　春节前基金业内流传两大基金公司合并传闻，事件的主角是华夏基金和中信基金，在幕后操作的是中信证券。据悉，中信证券将受让北京市国有资产经营公司所持有的华夏基金35.7%的股份，而在证监会对基金公司股东“一参一控”的持股限制之下，出于不触犯政策底线考虑，中信证券旗下中信基金和华夏基金可能合并成一家新的基金公司。

　　当事双方在接受记者采访时都没有就此问题明确表态，而中信

证券董秘谭宁接受记者采访时失口否认中信和华夏基金合并。当初，为了抓住国内股市首个交易型开放式指数基金上证50ETF机会，很多券商都摩拳擦掌做准备。但最后还是让华夏基金拔得头筹，此举足以显示华夏基金的实力，而且华夏收获颇丰。根据公开数据显示，截至2005年7月，华夏基金的上证50ETF规模已突破百亿大关，成绩斐然。

　　两大基金合并运作能否成功还有待权威消息发布，而今年基金业内的股权变动传闻不绝于耳。作为老牌之一的博时基金，其第一大股东、持有博时基金48%股权的金信信托被托管之后，博时何去何从还不得而知。与博时有同样遭遇的是融通基金，其主发起人和第一大股东河北证券被广发证券托管。

　　行业即将洗牌？

　　股东变局引发新一轮基金业内股权变动和转让，由此将导致基金业格局的变化以及业内竞争加剧。

　　在银河证券首席经济学家左小蕾看来，“这是大浪淘沙，在

资本市场制度重建过程中整个市场逐渐成熟，基金业也在逐渐成熟。”

　　易方达基金公司一位市场拓展研究员接受记者采访时认为：“除非外部环境有大变化，否则今年可能还会延续大基金公司规模越来越大，小基金生存越来越艰难的态势，也就是基金业的马太效应还会继续，行业竞争继续加剧。”

　　这种马太效应的外在表现就是基金业贫富差距两极分化。根据银河证券研究中心统计显示，截至2005年底，国内基金资产管理总规模已达4714亿份，南方基金公司以530亿份的规模高居榜首，而规模最小的基金公司只有2.55亿份，两者相差200多倍。一些品牌效应小、资产管理规模有限、业绩不佳的公司日子更加难过，于是，也有市场人士认为今年是基金业洗牌年，大基金公司赚得盆满钵满，而小公司苦不堪言。

　　基金业洗牌之说能否应验？“主要还要看国内整个股市大环境。” 人民大学信托与基金研究所理事长王连洲认为，“如果股市持续走好，大基金公司和小基金公司之间的矛盾会相对减弱，激烈竞争的程度都会小一些，基金市场的发展还要依托于证券市场的制度改革。”

　　王连洲表示，“业绩好、管理能力强的基金公司，发行新基金还是很容易，相反小基金公司则发行困难。从去年情况看很多小基金吃老本，有些基金公司管理的基金只有两三亿元规模，“这些公司都已经接近死亡边缘了，公司都活不下去”。