银行间债券市场风起云涌 境外投资者进军中国 | ||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2005年05月12日 23:01 中国经济时报 | ||||||||
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唐福勇 “可以预期，在不远的将来，会有更多的合格机构投资者进入银行间债券市场。”在5月12日中国人民银行的新闻通气会上，央行金融市场司副司长沈炳熙的话表明了我国银行间债券市场对外开放的步伐已经进一步加快。
作为银行间债券市场引入的第一家境外机构投资者，第二期亚洲债券基金中的泛亚基金的进入，不仅为银行间债券市场增加了一个新的交易主体，而且对银行间债券市场的发展具有重要意义。从某种意义上说，更多境外机构投资者参与到国内银行间债券市场上来，必将引发国内银行间债券市场的一场风起云涌。 泛亚基金的首次涉足 泛亚基金是第二期亚洲债券基金的一部分，5月12日，东亚及太平洋中央银行行长会议组织EMEAP宣布了其认定的第二期亚洲债券基金管理人、托管人及指数提供机构，同时宣布注资20亿美元完成，正式进入实施阶段。 EMEAP于2002年提出以各成员外汇储备出资建立亚洲债券基金。2003年6月推出了首期亚债基金，由成员央行出资10亿美元投资于其8个成员(日本、澳大利亚和新西兰除外)的主权与准主权美元债券。 2004年，EMEAP开始筹建二期债券基金，与首期相比，不仅规模翻番，而且投资于上述8个成员的主权与准主权本币债券。此外二期基金的结构也有较大改进，分为泛亚指数基金(泛亚基金)和8只单一市场基金。两者注资规模各10亿美元。 泛亚基金由道富环球新加坡有限公司SSgA管理，在新加坡注册，并将首先在香港上市。泛亚基金将对包括中国在内的8个成员的主权与准主权债券进行组合投资，为投资者提供一个区域性的指数工具。 据了解，第二期基金的运作分为两个阶段。第一阶段仅接受EMEAP成员的投资。第二阶段建立起市场信心后，转变为面向机构投资者及公众的开放式基金。这个过渡期预计在数月内完成。 沈炳熙对记者表示，转变为向机构投资者及公众的开放式基金目前正在报中国证监会审批，只是个时间和程序问题。可以预计，几个月后，部分国内外机构投资者将开始持有这一基金。 央行国际司副司长何建雄对记者表示，中国在二期亚洲债券基金中的出资略高于平均水平。其中8只单一市场基金分别投资于相应的成员市场，投资于中国债市的基金称作“亚洲债券基金中国债券指数基金”(亚债中国基金)。华夏基金管理有限公司已被选定为亚债中国基金管理人。 据了解，亚债中国基金将分为单独账户和设立ETF基金两个阶段动作。第一阶段，EMEAP与华夏基金签订委托投资管理协议，以单独账户的形式管理亚债中国基金，委托资产规模给10亿元人民币。第二阶段，华夏基金将设立亚债中国ETF，在上海证券交易所上市。 进程与放开 从另外的角度来看，泛亚债券指数基金泛亚基金，PAIF获准进入银行间债券市场，是银行间债券市场引入的第一家境外机构投资者，标志着我国银行间债券市场的对外开放又迈了一步。 何建雄表示，二期亚债基金的引入，是继QFII后我国资本市场对外开放的一项新举措，将推动债券市场产品创新，丰富银行间债市交易主体。 而根据EMEAP的计划，在泛亚基金的运作的第二阶段，将向其他投资者开放，这意味着EMEAP其他成员国的投资者也将可以通过泛亚基金间接投资于我国的银行间债券市场。 从我国的债券市场来看，1997年市场启动之初时，可交易债券存量仅有723亿元，而至2004年末，市场可交易债券存量增加到44645亿元，比市场启动时增长近60倍。2004年银行间债券市场回购交易达到94367.55亿元，比1997年增长305倍；现券交易量达到25041亿元，比1997年增长2500多倍。另外，截至2004年末，银行间债券市场交易主体从启动之初的16家商业银行总行，增加到5354家机构投资者，其中商业银行231家(含境内外资银行31家)，信用社665家，证券公司95家，保险机构63家，基金361家，一般企事业机构2755家。 从债券市场的对外开放进程来看，2002年，我国允许境内外资金融机构以备案的形式进入银行间债券市场；2004年，引入国内第一支美元债券；2005年初，颁布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许国际开发机构在银行间债券市场发行人民币债券。 可以预期，随着泛亚基金的进入，境内外机构投资者在银行间债券市场上的你争我赶已难以避免。 | ||||||||
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