询价取代竞价 人民币行情发布更具代表性

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　从今天开始，中国外汇交易中心在其网站“中国货币网”上公布的人民币汇率实时行情，将全部以当日外汇询价交易系统生成的交易行情，取代原来根据竞价系统公布实时行情的做法。市场人士指出，由于目前询价交易的活跃度和交易量均超过竞价交易，询价成交价格也更具有市场代表性。

　　今年1月4日，央行在即期外汇市场既有的竞价交易机制的基础上，又引入了询价交易机制，并同时启动了做市商制度。目前，即期外汇市场同时实行竞价和询价两种交易机制，市场成员可自行选择交易方式参与成交。

　　一股份制银行外汇交易员表示，自今年初推出询价交易机制以来，询价交易的活跃度和交易量均大大超过了竞价交易。而参与的交易主体越多，交易量越大，成交价格越能反映市场的供求态势。因此，可以认为目前询价系统的价格要比竞价系统的价格更能具有代表性。

　　所谓“询价交易”，是由交易双方自行商定交易的币种、金额和汇率等要素，并将交易结果录入系统。而“竞价交易”，则由交易系统对买入报价和卖出报价分别排序，按照价格优先、时间优先的原则撮合成交，而交易双方并不接触。

　　询价交易方式赋予了交易双方协商的空间，因而更能发挥交易主体的主动性，体现其自身的需求，因而与竞价交易相比显得更加灵活。此外，由于目前外汇交易中心对询价交易征收的费用要低于竞价交易，客观上也使询价交易分流了部分竞价交易的市场。

　　但分析人士也指出，除了市场供求外，参与询价交易的主体会考虑很多其他的因素，这就使得询价系统生成的价格会比竞价系统生成的价格波动更加频繁，波幅也会比较大。比如，为了与对方建立长期合作关系，可能在报价上给予对方优惠等。

　　自做市商制度和即期询价机制启动以来，银行间外汇市场美元对

人民币汇率的波幅比之前有明显扩大，每天的波动幅度达到10~20个基点。