银行间远期外汇市场突现四笔成交

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　在沉寂了近两周的时间后，上周五(23日)，银行间远期外汇市场突然出现了四笔成交。分析人士指出，这可能是市场成员在长期观望后的试探性的交易，而远期外汇交易仍受到诸多因素的限制。

　　自国开行、进出口银行等5家银行9月2日起被外汇交易中心批准成为银行间远期外汇市场成员以来，远期外汇市场成员已增加至19家，包括12家外资银行和7家中资银行。但接下来的近3周时间里，银行间远期市场并没有如预期的活跃起来，表现仍极为清淡，不但连续几日无一笔成交，而且报价笔数也有所减少。

　　而上周最后一个交易日，银行间外汇市场突现四笔远期外汇交易，颇让市场有些意外。

　　这四笔交易所涉及的币种均为美元，其中3笔交易的期限均为1年期左右，1笔的期限为27天。3笔1年期的交易，期限分别为364天、364天、368天，所对应的成交价分别为7.8381、7.8390、738381,另一笔27天的远期成交价为8.0730。中国外汇交易中心没有具体公布每笔交易的成交量以及成交双方。

　　一股份制银行交易员表示，随着一些金融机构逐步完成远期外汇业务的准备工作，他们会逐渐参与到远期外汇市场中，远期外汇市场的交易活跃度也会有所增加。

　　他解释，远期外汇业务开放以后，很多银行的做法都是“两条腿”走路，一边向外管局申请业务资格，一边在银行内部积极进行业务准备工作。结果往往是业务资格被批下来了，但银行内部的准备工作还没有做好。这也是先前远期外汇市场没有随成员数增加而活跃度也增加的原因之一。

　　一国有银行上海分行交易员则表示，由于国内的远期外汇市场开放不久，市场成员对这一市场一直持观望态度，目前的成交也可能是一些金融机构做的试探性的交易。

　　他指出，目前银行间远期外汇市场的定价还不够规范，定价不是纯粹的根据国际上通用的“利率平价”理论来定，很多都是参考了国际市场NDF的价格，并有预期因素在里面，还考虑到平盘和风险等因素。这导致机构对市场一直持观望态度，不敢贸然参与。

　　“中国还是一个外汇管制的市场，即期的价格本来就不能纯粹反映市场对今后的看法，不像一些可自由兑换的货币，定价本来就代表了对今后的预期。……大家都看不准。”他说。

　　除了定价的问题外，作为发育尚不够完善的国内外汇市场的一部分，远期外汇市场的活跃还受制于即期外汇市场波动性过小、人民币升值预期等大的环境因素。

　　中国社科院世界经济研究所所长助理何帆在接受《第一财经日报》采访时表示，由于即期外汇市场美元的波动性不够大，导致企业或者银行的避险需求不够强烈，企业对冲风险的成本和收益不匹配，参与远期交易的积极性不高。

　　

复旦大学国际金融系副教授孙立坚也说：“远期市场活跃的前提是现货市场必须动起来，只有现货市场价格动起来，远期市场才能发挥‘锚’的作用。”