我们绝不能以再贷款的方式、以剥夺民财的方式,为地方债务买单,市场不允许,民众也不会答应。地方债务有走市场化之路的条件。
地方政府债务可能引发流动性危机,但只要偿付期限能够得到延迟,同时,中央政府能够持续为地方政府代发国债,地方政府的偿付能力风险并不显著。
地方市政项目融资应当发挥市场机制,目前比较可行的解决方式是通过地方政府自主发债。
中金公司发布研报认为,地方债务现状不乐观:地方债务余额10万亿,未来每年都将负担1万亿以上还款压力。
中金公司发布研报统计,目前地方政府直接和间接的主要负债有三类,地方融资平台贷款、地方政府债券、城投债券。其中地方融资平台是最大的部分,2010年末余额约9.1万亿;地方债0.4万亿;城投债券约0.5万亿,三项合计达到10万亿。
2011年到2013年期间,大量地方债将进入还款期,地方每年须还款1万亿。债务风险面临集中爆发。
雪上加霜的是,中国已经进入加息通道。地方融资平台投资的多为基建类等投资周期较长的项目,贷款期限多为3-5年或者5年以上。调整后,按照3-5年期贷款利率6.65%,以9.5万亿规模计算,贷款方将多支付的利息约237.5亿元。
毫无疑问,在地方债务日渐沉重而还款能力尚有悬疑的情况下,其潜在的风险一旦爆发,将是中国银行业不能承受之痛。
由于地方融资平台债务的问题牵涉到多部门,其解决方案一直悬而未决。
针对中国政府正准备清理2-3万亿人民币可能违约的地方政府债务消息,有知情者表示,要清理的地方债务与土地有关。具体做法是将部分债务转入新成立的公司,减轻地方政府的债务负担。[详细]
从这个消息本身来分析,所谓解决方案从时间、时机、内容上看,现在都无可能。[详细]
周小川建议:相比而言,我们是不是考虑市政债的方式会更好些呢。因为金融市场可以给债券定价,评价风险,这造成了不同城市的债券是不同的价格,这就形成不同的约束力和评级,有利于防范风险并形成激励机制。
第一,合理化解存量债务;
第二,适当放宽地方政府及其融资平台发债权;
第三,完善分税制财政体制,增强防范与化解债务风险的能力;
第四,推进地方政府投融资体系改革;
第五,深化行政管理体制改革,缓解地方政府财政负担;
第六,完善地方政府债务管理制度;
第七,完善相关法律法规,规范政府举债行为。