2011年上半年基金整体上跑输市场，某种意义上是在为去年的超额收益买单；去年在股指下跌14%的情形下，股票方向基金还取得了平均正收益，大幅跑赢了市场。这与基金资产配置结构在2010年全年不断转向中小盘和成长风格有关，到2010年年底，基金资产配置结构上大幅超配消费、医药、新兴成长等成长性行业。
2011年上半年刚刚过去，来自银河证券的数据显示，2011年上半年，国内的814只基金中(不含货币和QDII)，有622只未能取得正收益，占比高达76.4%；有521家跑输了大盘，占比高达64%。
155只可统计债券型基金较股票型基金稍好，但平均收益率也只有-3.739%。其中，排名最后的债券基金收益率为-5.658%。69只各类货币基金收益均为正，平均收益率达到1.613%；27只可统计的QDII基金今年上半年的平均收益率为-5.044%。其中有4只QDII基金取得了正收益。海
据《证券日报》基金周刊观察，上半年普通股基还有另一大特点，基金排名实现了大逆转，其中上半年前10强股基全部换脸，且有7只曾在2010年的榜单中居后1/3，轻松实现了从垫底到冒尖的大跨越。
分析人士表示，股票型基金大幅跑输沪深300指数的主要原因是，基金整体上延续了去年对于中小盘股和成长股的重点配置，而这些股票今年跌幅较大。同时，基金在上半年整体上保持了较高的仓位，这也是净值跌幅较大的重要原因。
