曾几何时，北京的基金公司风光无限，2008年时的年终基金冠军由当时来自于泰达荷银的“黑马”王勇一举摘得；2009年北京的“四华”基金公司闪烁基金界（银华、华夏、新华、华商）；2010年，华商基金爆发惊人力量，外表憨厚的孙建波将盛世成长一手带上了冠军宝座。然而2011年刚刚过去的上半年，它们都已成为匆匆过客，至此，北京基金公司集体陷入窘境，而除去华夏外，上半年北京基金公司业绩勉强能拿得出手的竟然是东方……

　　“潮水尚未完全退去，但你我皆已裸泳。”用这句话形容上半年北京基金公司的悲惨境地似乎恰如其分，半年弹指一瞬间，它们集体走下了神坛。截至6月30日，来自于北京基金公司旗下的偏股型基金中，只有来自华夏、东方、新华、工银4家公司旗下的7只基金取得正收益。

　　银河证券基金研究中心数据显示，上半年，深圳基金公司风光无限，不包括QDII基金在内，偏股型基金的半程业绩冠军被南方隆元产业主题以年化收益率6.89%摘下，亚军被鹏华价值优势以6.58%夺得，博时主题行业则居于季军位置，殿军则是长城品牌优选，来自深圳的基金公司罕见地包揽前四，而在前几年独占鳌头的北京基金公司集体沉沦，原因何在呢？

　　北京一位不愿具名的基金分析师表示，总部在北京的14家基金公司实际分为三类：第一类是华夏和嘉实这两家龙头基金；第二类中型的基金公司规模基本为几百亿左右，包括了银华、工银瑞信、建信、泰达宏利、中邮、长盛、华商等；第三类则是规模偏小的基金公司，它们包括了新华、东方、天弘、益民以及尚未正式成立的国金通用。过去，非京籍的基金公司谈起北京公司纷纷艳羡，因为它们地处天子脚下，靠近监管层，能第一时间了解到政策的变化走向，从而采取针对性的投资措施，这一点在固定收益类的基金表现得尤为明显，不过如今时过境迁了。

　　顶层之惑 华夏、嘉实各有烦恼

　　两家龙头基金公司各有所长，但今年上半年，两家龙头公司却各有苦衷。

　　一位基金业内前辈语重心长地感慨，北京、上海、深圳三地的基金公司就像处在一个沙漏中，过去处在最上层的北京基金公司如今倒置于最下层，最早被甩了出去。

　　“业绩学华夏，市场学嘉实。”这是在北京基金圈中一直流行的两句话，也道出了北京的两家龙头基金公司各有所长，但今年上半年，两家龙头公司却各有苦衷。

　　华夏基金从去年开始的股权之殇依然延续，又一个半年过去了，问题的解决终于露出了希望的曙光。5月25日，中信证券公告拟通过挂牌方式转让所持华夏基金51%的股权，首次挂牌价格不低于75.63亿元的评估值。6月10日，在中信证券的第二次临时股东大会上，关于股权出让的议案获得高票通过。

　　至此，马拉松式的华夏股权或将迎来转机，而缺席新基金发行潮许久的华夏新基也终于有了些许希望。4月，华夏基金破天荒地发行了一只债券基金，事后证明这只产品实际是一只专户转为公募的产品。不过，比起新基无法发行而言，华夏人才的流失上半年仍在继续。继去年流失了孙建冬之后，上半年华 夏基金的重臣、机构投资总监郭树强也离职转战天弘出任总经理，这位擅长固定收益投资的投委会委员飘然而去，又给了华夏基金当头一棒。

　　更令人担忧的是内地公募旗帜性人物王亚伟掌管的两只基金的业绩。记者注意到，实际只是利用6月下旬行情的回暖，华夏大盘和华夏策略的年化收益才重新由负转正。继去年早早地向孙建波“竖起白旗”之后，今年上半年大部分时间，两只基金一直未能杀出重围，年化收益在正负之间徘徊。6月30日，华夏策略的最新年化收益为2.88%，华夏大盘则为2.38%。

　　同在北京的另一大型基金公司嘉实，今年上半年也未能延续去年同期的辉煌。未经公司方证实的消息称，嘉实基金今年以来是推动基金第三方销售牌照中较为积极的公司之一，而背后的原因是其本身已有了强大的销售队伍，不愿意再分一杯羹给银行渠道，甚至有可能自己筹划成立一家基金销售公司。但努力的前景并不被业内外所看好，有基金人士直言基金的第三方销售实际是在做基金销售中的“支付宝”，最终还是绕不开银行的支付清算途径。

　　从业绩上看，嘉实基金上半年未能表现出蒸蒸日上的态势，该公司去年基金经理团队中的三驾马车邵健、邹唯、陈勤的上半年业绩乏善可陈甚至可以说是惨不忍睹。来自于银河的统计显示，截至6月30日，邵健所管理的嘉实增长和嘉实策略的最新年化收益分别为-10.70%和-12.96%，陈勤管理的嘉实服务的最新年化收益为-9.17%，而稍好的则是邹唯管理的嘉实主题的-7.98%。

　　中层之困 华商、银华后劲不足

　　华商、银华在今年的境遇或许能体现这一阶层的困惑与迷茫。

　　除去华夏、嘉实外，总部在京的14家基金公司中，位于中间地带的基金公司家数最多，总共有7家，包括了两家一直四平八稳的银行系基金等，当然还有去年新崛起的新锐华商，这其中华商、银华在今年的境遇或许能体现这一阶层的困惑与迷茫。

　　华商基金，这家去年被业内誉为“暴发户”的基金公司今年表现欠佳，去年偏股型基金冠军华商盛世成长上半年业-8.92%，去年还被赞许为“王亚伟接班人”的孙建波，今年上半年用事实印证了其尚不具备匹敌王亚伟的才能。

　　银河的数据显示，不仅是盛世成长业绩难如人意，孙建波所掌管的另一只基金华商策略精选净值下滑更为显著，上半年的年化收益为-9.11%。究其原因，打新遭遇滑铁卢是其中的重要一点。万德统计表明，华商今年上半年总共参与大智慧、庞大集团、骆驼股份等5家公司的打新，例如其中有代表性的是在庞大集团的机构询价中报出了55元的高价，较其他公司报价高出约20元。

　　多位业内人士指出，困扰华商基金的是一种发展思路的问题，在去年实现规模的快速膨胀后，今年是小富即安还是继续谋求更大的发展是整个领导团队所要统一的思路。

　　新金融记者了解到，在孙建波加盟华商之前，实际更多在华商盛世成长上倾注心血的是庄涛，梁永强实际上更多是将重心放在其独自掌舵的华商动态阿尔法上，而庄一举将该基金带入前年的偏股型基金前五位，但去年该基金的一举夺冠实际与庄关系不大，从华夏基金过来的孙建波功不可没。

　　记者关注到， 庄一直以来的官衔是华商基金投资总监，而孙建波的官衔则是投资管理部总经理，似乎很难区别究竟谁的官大，话语权更重。而且从两人的外表看，庄涛的意气风发与孙建波的老成持重也是两种迥然不同的风格，于是近日有消息传出，庄涛未来将转向公司的专户业务，但上述消息未经公司方证实。

　　同样，银华基金作为北京基金公司中第二集团中长期的业绩领跑者，在前两年曾先后以重拳出击汽车产业获利不菲以及挖掘出神州泰岳等新兴产业中的潜在增长点而被业界所瞩目，投资总监陆文俊还差点在前年击败王亚伟而一举问鼎，但如今辉煌已随风而去，这家老牌基金也逐渐回归沉寂。

　　来自银河的统计显示，陆文俊所管理的3只基金亏损均超过5%，其中核心价值优选亏损6.61% ，和谐主题亏损6.96%，他与另一基金经理所共同管理的成长先锋亏损12.41%。

　　上海某基金分析师指出，银华所面临的最大问题就是人才短缺，投资总监陆文俊肩挑3只基金尚不是最多， 另一基金经理周毅甚至掌管4只基金，而该公司甚至上半年出现了基金经理尚未取得上岗证便独自掌管基金上报的情况，对于一家规模中大型的基金公司而言，人才匮乏俨然已成为发展的隐患。

　　底层之叹 天弘、益民明星缺失

　　小基金公司在市场风雨飘零的环境下发展举步维艰。

　　在北京规模较小的4家基金公司中，上半年，天弘与东方两家基金公司先后完成了股权转让，但两家公司业绩分化却明显，东方旗下两只偏股型基金取得正收益。

　　一位不愿意透露姓名的业内人士表示，益民基本上可以认定没有明星级基金经理，东方在付勇走后重点打造汇添富过来的庞飒（并非今年业绩尚可的老将于鑫），天弘人数不多的基金经理队伍中也缺乏星光，而新华也在明星基金经理王卫东后未成功挖掘出第二只“潜力股”。

　　天弘基金或许会在郭树强重整队伍后有所起色，但上半年业绩委实难以交代。来自银河的统计显示，该公司旗下3只偏股型基金中，天弘精选的半年年化收益为-14.78%，天弘永定价值的半年年化收益为-11.95%，天弘周期策略的半年年化收益率则为-7.88%。而新金融记者注意到，这3只基金中仍然有两只基金由一人掌管，天弘精选和天弘周期策略的基金经理均为高喜阳。老基金业绩差强人意，但该基金公司上半年也未有新基金发行问世，天弘和益民上半年未有新基金发行，相关人士指出这可能与公司上半年股权发生变更有关。

　　小基金公司在市场风雨飘零的环境下发展举步维艰。

　　半年成绩单交上，东方基金出人意料地在这4家基金公司处于业绩领先的地位。来自银河的统计表明，东方策略成长的半年年化收益为1.76%，东方龙混合业绩更为出色，该基金的半年年化收益为2.71%，巧合的是，这两只基金的“操盘手”均为于鑫。

　　2005年就加盟东方基金的于鑫是现东方基金经理团队中任职时间最长的一位。此前，他曾与付勇一同管理过大名鼎鼎的东方精选，后重心转移至东方龙和东方策略，但由于业绩较为平庸而被投资者所诟病。

　　不过，东方基金也有其问题所在，庞飒的东方精选半年仍然取得负收益，这只昔日的明星基金何时能重现辉煌呢？

　　沉沦反思 业绩失色谁之过？

　　各家基金公司为了不掉规模只有一只接一只地发，疲于奔命。

　　从聚光灯下的焦点到逐渐沦为配角，京城基金公司的蜕变似有些出乎意料。

　　北京基金公司的业绩稳定性显然不足。根据此前某媒体统计，截至6月24日，在最近3年和最近两年所有股票型和偏股型基金的业绩中，信诚的张峰、易方达的何云峰、摩根士丹利华鑫的河滨管理的基金最近3年平均业绩都超过了70%，没有来自北京基金公司的基金经理。而北京基金唯一聊以自慰的业绩稳定人选只有王亚伟，这就不难理解为何去年孙建波被热捧为第二个王亚伟，但如今看来当时言之尚早。

　　而有北京基金市场部人士抱怨，目前新发基金似乎处于一种失控的状态，各家基金公司为了不掉规模只有一只接一只地发，疲于奔命。有时候即使是自家基金公司的产品，老基金和新基金都不可得兼，只能舍弃一头，于是业绩下滑在所难免，而银行等代销机构更会不停地推荐投资者赎旧基买新基，这也间接束缚了基金经理操作的手脚。

　　分析失败教训或许还应该加上一点，曾经的辉煌令北京的基金公司滋生出了骄傲情绪，但当股票市场不给力的时候，更具吸引力的理财产品及不菲的报酬率自然会分流基民的目光。

　　2011年下半年，北京的基金公司是否会知耻而后勇？让我们拭目以待！

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