银华基金魏华：债券违约潮下部分信用债遭错杀

　　近期，新浪财经推出2018银华基金杯新浪十佳银行理财师大赛的特别策划栏目——《理财会客厅》，邀请数十位银行个人金融业务部及私人银行部负责人，与他们共同探讨银行理财面临的机遇和挑战、银行零售业务转型及如何应对金融科技变革等热点议题。【大赛专题】

　　银华基金总经理助理魏华做客《理财会客厅》，他表示资管新规的落地对公募基金来说既是挑战也是启示，有助于促进各项业务合规发展。基金公司在产品端、投资端和发行渠道方面，都要积极配合新规要求，推出符合规范的产品。

　　近两年，权益类资产方面仍存在结构性机会，投资者应当重点把握高分红、高收益率、价格偏低的蓝筹股，优质信用债和国外稳健的金融标的产品也是较好的投资选择。

　　资管新规促进行业合规发展

　　新浪财经：资管新规的落地，将给公募基金业的发展带来哪些机遇和挑战？基金公司该如何应对？

　　魏华：作为行业的基本办法，资管新规对行业的影响可以说非常深远。第一，资管新规规定要打破刚兑，不得承诺保本理财，财富管理公司不能再像以往那样进行刚兑承诺；第二，不得开展资金池业务；第三，对非标的投资品进行限制，要求投资久期和非标时间相匹配。这些规定对公募基金来说既是挑战也是启示，值得我们认真学习，从而做到各项业务合规发展。

　　至于基金公司该如何应对，我认为有三个方面。第一，从产品端来讲，基金公司在发行产品的时候，应该适应现在监管的规定，努力开发适合新规的产品。第二，从投资端来讲，新规要求久期匹配，因此基金公司在发行产品的时候，要和理财产品进行配合。第三，对发行渠道的要求，基金公司在发行的时候要适应渠道新的要求，包括刚才提到的净值化、打破刚兑等，多发一些适宜渠道的产品。

　　公募基金存三点核心优势

　　新浪财经：资管新规出台后，整个资管行业开始向公募模式靠拢，在产品净值化时代，公募是否会比银行理财、券商集合计划等其他资管产品更有经验优势？公募的核心竞争力是什么？

　　魏华：从整个行业的大背景来看，公募基金确实要比其他产品多一些经验上的优势。众所周知，在公募基金的发展历程中，已经率先做出了几个方面的调整：第一，净值化；第二，信息披露透明；第三，监管规范；第四，不设资金池，而这些先进的操作经验大部分都体现到了此次出台的资管新规中。但同时，公募基金也要学习其他像银行理财、券商集合计划等产品的优势，做到取长补短、共同发展。

　　我认为，公募的核心竞争力有三点。第一，制度上的优势，长期以来的规范化监管制度使得公募基金相对规范和透明；第二，人才优势，公募基金聚集了一批非常优秀的人才；第三，产品优势，公募基金产品已经形成了科学的产品线系列布局，投资者可以在公募产品中找到适合自己的产品。

　　权益类投资需重点把握 部分优质信用债遭错杀

　　新浪财经：从大类资产配置角度来看，今明两年的主要投资机会有哪些？

　　魏华：我个人认为，今明两年的投资机会可能主要集中在几个方面。第一，权益类资产方面仍旧存在结构性机会，投资者应当重点把握高分红、高收益率、价格偏低的蓝筹股。其次债市方面，一些收益不低的利率债都是很好的选择，比如像国开行债券、进出口银行债券、农发行等等；此外，最近发生多起债券违约事件，引发信用债剧烈调整，但同时也存在一些被错杀的优质品种，这些优质的信用债也存在比较好的投资机会。第三，QDII产品，国外稳健的金融标的产品也是较好的投资选择。

　　新浪财经：近两年基金业出现了“基金赚钱基民不赚钱”的怪圈，为什么会出现这一尴尬的现象？投资者该如何跳出这一怪圈？

　　魏华：我们做过一些数据调查，大部分投资者往往在净值高点买入，而又在下调时无法忍受亏损在低点卖出，造成了高买低卖的结果。

　　针对这种情况，我建议投资者们把资金放在不同的篮子里，长期购买长期持有，从而避免在绝对高位买进；同时咨询专业的投资机构，避免市场情绪的干扰。

责任编辑：钟艳蓉