新浪财经讯 6月4日消息，中国人民银行网站6月1日公布的声明，央行未来将接受的MLF担保品包括：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。央行表示，此举旨在降低融资成本，加大对小微企业支持力度。
对此，中金公司固定收益部执行总经理张继强表示，关于MLF担保品扩容，体现了央行对债市的呵护，但不要想多了，有不少市场投资者存在过度解读。
第一，市场声音称“这是央行给钱养券，鼓励中低等级信用债杠杆？”对此，他提出，MLF目前基本只有一级交易商才有资格拿到，从央行拿到便宜的长钱是稀缺资源，银行资产负债部拿到MLF的钱后不一定能给市场金融部。
第二，非银能做MLF吗？他解释，一级交易商中有两家券商，但受制于人民银行法，非银一级交易商不能从央行直接拿钱。因此，真正拿信用债的投资群体享受不到该政策利好。
第三，将信用债用于抵押？张继强表示，实际操作难度很大。一方面是信用债存在更大的折扣率，另一方面是操作成本很高。很多信用债托管在上清所，要想用于MLF抵押，需要转托管到中债登。而且信用债作为零散券，操作繁琐，银行自己都不一定愿意用。
第四，抵押券违约了，就扔给央行？据他介绍，首先，抵押券有折扣率，其次，即使违约银行也不敢扔给央行。
第五，这是QE？“QE是央行买入国债等证券并投放基础货币，而MLF只是银行向央行的抵押融资。”他这样说道。（新浪财经 许旻 发自上海）
责任编辑：王嘉源
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