马斯克欲720亿美元摆脱华尔街 中国或受益

　　大胆的私有化：马斯克欲720亿美元摆脱华尔街 中国或受益

　　来源：北京时间　　

　　上海特斯拉超级工厂3的资本支出约20亿美元。

　　一向任性的马斯克还是让外界大吃了一惊。

　　8月7日，特斯拉公司CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）发布推特称，正在考虑将特斯拉私有化，价格为420美元/股。届时特斯拉的股东有两种选择：既可以以420美元/股的价格出售股票，也可以通过特殊目的基金继续投资特斯拉。不过，后者仅限每六个月买卖一次股票。截至当天美股收盘，特斯拉股价上涨11%。

　　所谓私有化，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。私有化的目的是，控股股东希望减少公众公司的信批和盈利压力，以更自由地按自己思路发展，或者控股股东认为股价遭严重低估时也会启动私有化。

　　如果按照420美元/股的价格计算，特斯拉市值约为720亿美元。马斯克现在持有大约20%的特斯拉股份，需要融资逾500亿美元来收购其他股东的股份。再加上大约100亿美元的债务，这笔交易将成为史上规模最大的一笔杠杆收购，超过了德克萨斯州能源巨头TXU，在2007年的450亿美元私有化交易。

　　特斯拉是汽车领域的独角兽，自2010年IPO以来，股价已经上涨超过20倍。但自成立开始，它一直处于亏损中。公开数据显示，自2007年以来的11年间，特斯拉总计亏损超过51亿美金，其中2017年净亏损高达22亿美元。目前，特斯拉业务主要分为三个板块，电动汽车、能源生产和存储业务、服务及其他业务，运营发展资金主要来自多轮融资。

　　业内普遍认为，私有化有利于特斯拉的长远发展。车和家创始人兼董事长、CEO李想表示，这相当于苹果通过iPod吸引了大众，却在iPhone开始销售的时候选择了退市。

　　特斯拉在中国的工厂也不会受到影响。中信建投分析师许宏图对时间财经表示，因为资金主要是通过债务从中国融资，私有化甚至会简化中国工厂融资过程。特斯拉的国产化，供应链应该问题不大，最大的变量应该是电池，到底是用松下电池还是国产厂商电池。

　　1/3成功率

　　根据公开信，马斯克之所以私有化特斯拉，主要还是基于三个方面的考虑：第一，对商业竞争信息进行保密；第二，对空头的“憎恶”和股价波动带来的干扰。第三，与股东的长期利益保持一致。马斯克认为，作为一个私有公司，特斯拉在运营时可以更加顺畅，不受到干扰。

　　有意思的是，特斯拉是美国证券市场被做空数量最多的股票，也是全球被做空最多的汽车股。

　　根据S3 Partners统计数据显示，特斯拉在6月初被做空的股票市值达到90.3亿美元，比排名第二的亚马逊多出约16亿美元。马斯克曾经数次警告做空该公司股票的华尔街空头，如果不想爆仓，他们就必须选择止损，停止做空特斯拉股票，但效果不佳。

　　不过，私有化并没有那么容易，最重要的是资金来源。如果以马斯克所说的以每股420美元的价格计算，那么特斯拉目前的市值约为 820 亿美元（含100多亿美元债务）。

　　虽然马斯克表示，资金已落实，但并未透露资金来源。据CNBC报道，他们联系了华尔街诸多的投行，但没有一家投行表示了解此事，或是已承诺将向特斯拉的私有化交易提供资金支持。

　　部分业内分析人士表示，对于长年经营处于亏损状态的特斯拉而言，想要筹集到超过700亿美元的退市资金，难度还是很大。公开数据显示，2018年第二季度，特斯拉消耗了近5亿美元现金，目前现金储备已下降至22亿美元，净现金流持续为负。

　　最终特斯拉能否完成私有化呢？

　　投资公司Loup Ventures高管吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，特斯拉有三分之一的几率完成以每股420美元私有化。“可能很难说服特斯拉拥簇放弃他们的股票。许多公共投资者不会投资私有公司，将会被迫出售特斯拉股份。我认为许多人目前不会接受16%的溢价，这不够。”

　　特斯拉投资者刘建生就是反对者中的一员。他在200多美金的时候买入特斯拉，是“因为相信马斯克会带领我们拳打奔驰，脚踩宝马。眼见model 3越来越好，最黑暗的日子即将成为历史，结果马斯克就想用 420块/股退市。”这并非完全是钱的问题，他们更想长期持有特斯拉，跟它一起成长。

　　中国工厂或受益

　　对于私有化对特斯拉带来的影响，业界还是普遍看好。

　　车和家创始人兼董事长、CEO李想认为，私有化对特斯拉是好事。这相当于苹果通过iPod吸引了大众，却在iPhone开始销售的时候选择了退市。他预测2019年奔驰宝马等豪华品牌北美的主力车型销量下降20%到30%，下降的量都给了特斯拉。

　　雪球创始人及CEO方三文表示，虽然他觉得马斯克对所谓“做空”的看法完全错误，但也认为私有化对现阶段的特斯拉来说真不失为一种好策略。

　　相比特斯拉私有化，国内还是更关注其在中国的工厂。中信建投分析师许宏图表示，私有化并不会影响特斯拉在中国的工厂建设，甚至会简化中国工厂融资过程。虽然特斯拉一直资金短缺，但此次涉及的资金主要来自中国，目前国内想跟特斯拉合作的机构并不少。此前，有国外分析师表示，马斯克将转向亚洲市场融资，因为他不太可能从美国债券投资者那里获得优惠条件。

　　据彭博社援引知情人士报道，中国最大的几家银行正与上海市政府积极商谈，为特斯拉将设在上海的工厂提供部分融资支持。目前，至少有四家银行已开始对该贷款进行评估，部分银行已经与上海市政府和特斯拉签署了保密协议，正在进行深入谈判。参与的银行均尚未决定具体的贷款规模和利率。其中两位知情人士表示，上海市政府正在充当该项融资的中间人，与银行和特斯拉进行谈判。

　　此前的2018年7月，特斯拉与中国相关方面达成协议，将在上海生产汽车，这是该公司在美国以外建造的首个所谓的超级工厂。马斯克在电话会议上说，超级工厂3（Gigafactory3）的资本支出估计为20亿美元。

　　仅一个月后，特斯拉官方网站发布招聘公告，上海特斯拉工厂计划招募14个职缺，包括架构设计师和高级财务经理。多数职位都是高级职缺，需要至少6年工作经验。

　　对于特斯拉在中国的未来，中信建投分析师许宏图表示，工厂计划于2021年建成生产，届时供应链应该问题不大，最大的变量除了政策，还有电池。到底是用松下电池，还是国产厂商电池。另外，特斯拉还将面临宝马、奔驰、比亚迪等国内外厂商的激烈竞争。

　　马斯克表示，能否推动特斯拉的私有化“尚未做出最终决定”。但围绕它的讨论，已经蔓延到全球。（北京时间财经 周西子）

责任编辑：王潇燕