“无主”掌趣科技靠什么翻身？

　　“无主”掌趣科技靠什么翻身？

　　来源：南方都市报

　　股东疯狂减持套现60亿，资金支持力度会受到影响，业界认为以IP价值为连接，未来有望实现游戏业务多元化发展

　　继登顶韩国App Store免费榜之后，《奇迹MU：觉醒》韩服版本《MU：ORIGIN2》稳稳锁定了韩国Google Play畅销榜第二，成为掌趣科技的又一现象级作品。

　　对于游戏迷而言，或多或少都涉猎过掌趣科技，比如《街头篮球》、《龙族世界》、《奇迹》系列等产品。然而这一口碑、质量在国内游戏厂商均属上乘的公司，近日却面临公司各大股东减持套现的剧情，掌趣科技变更为一家无控股股东和实际控制人的上市公司。

　　6月11日，掌趣科技发布的《关于控股股东协议转让公司股份完成过户暨实际控制人发生变更的公告》称，公司董事长兼总经理刘惠城已完成受让大股东姚文彬持有的1.4亿股掌趣科技股票，占公司总股本比例5.08%。截至目前，姚文彬持有公司6.98%的股份，仍为第一大股东；刘惠城占公司总股本比例6.07%，为第二大股东。值得关注的是，姚文彬已提前在2016年先后辞去董事长和总经理职务。

　　曾经的资本市场明星公司掌趣科技是如何走到“无主”境地的？

　　游戏概念走好大肆并购

　　此前掌趣科技在游戏概念被资本市场疯狂追逐的时期，市值不断看涨，巅峰时期公司总市值曾达500亿以上，截至昨日收盘市值仅123亿，只有高峰期的1/4不到。

　　自2012年上市以来，掌趣科技逐渐成为一家不断吞并同行的游戏行业巨头。据南都记者梳理发现，掌趣科技收购动作频频：8.1亿收购动网先锋、17 ．4亿收购玩蟹科技、11.8亿收购上游信息、26.78亿收购天马时空80%股权……

　　据不完全统计，类似的资本运作近40次，仅2015年，公司对外投资额就高达50亿元。疯狂并购之后，公司规模快速膨胀。到2016年，公司营业收入达18.5亿，归属净利超过5亿元。

　　疯狂的并购背后也带来隐患，收入囊中的可能是负累。据掌趣科技2017年年报，掌趣科技实现营业收入17.68亿元，同比下降4.66%；归属上市公司股东的净利润2.64亿元，比同比下降48.11%．公司公允价值变动损益1.67亿元，主要系根据收购协议和业绩承诺完成情况，调整股权收购或有对价并以尚未支付的现金对价冲抵业绩补偿所致。据悉，此前并购的公司中，广州市好运通讯科技有限公司正在办理注销、北京富姆乐信息技术有限公司不再具备持续研发能力，掌趣科技对二者全额计提减值准备；根据2017年末的商誉减值测试，动网先锋、上游信息、天马时空因估值低于其账面价值，均计提减值准备。

　　对此，掌趣科技表示，业绩变动主要系公司研发成本增加较大且自研的重点游戏产品上线时间有所推迟，因被投资公司业绩开展情况及估值变动产生的商誉减值准备、可供出售金融资产减值准备及因业绩承诺未完成产生的业绩补偿等原因影响。

　　大股东现在持股比例太低

　　自2012年上市以来，掌趣科技一方面通过并购做大市值不断买入新的游戏公司，另一方面实际控制人和大股东们一步步减持手中股份。

　　华谊兄弟抢在2012年掌趣科技上市之前投资了1.5亿人民币，待上市后成功成为掌趣科技第二大股东，占公司15.73%股份。然而次年，1年的限售期刚过，2013年时华谊兄弟就开始了至今20多次的减持套现。据了解，华谊兄弟已经套现超过24亿元。

　　从2015年开始，掌趣科技有10余位元老级高层离职，包括掌趣科技原CEO叶颖涛和原董事长姚文彬。有业内人士认为，这是为了方便减持而离开原职位。如第一大股东姚文彬此前曾最多持有股票49.76%，套现了近20亿元后，目前其持股仅剩6.98%．原第三大股东叶颖涛曾持有公司上市后9.11%股份，2016年-2017年累计减持超过7000万股，目前，仅持有3.21%。

　　据南都记者了解，此前的第四大股东金渊投资（最高持股6.71%）则是掌趣科技的员工持股平台，然而在减持套现的路上，他们也并不逊色。金渊投资在2016年二季度首次减持2880万股，目前持股占比已降至2%．

　　珀源基金董事长吴国平向南都记者表示，掌趣科技现在变成了无控股股东和实际控制人的公司，实际上是大股东现在持股比例太低了，但是对于经营团队来说没有太大影响。对于公司层面而言，因为大股东接下来没有确定，资金支持力度方面会受到影响。

　　据南都记者了解，5月2日掌趣科技就发布“关于收到《股份转让承诺函》”的公告，里面提及上文提到的刘惠城受让姚文彬转让的股票，当时掌趣科技股价约为5元出头，而截至发稿时，掌趣科技股价已跌到4 ．47元。掌趣科技股价最高曾去到40余元，但从2014年起一直走跌。在各大股东集中抛售的2016、2017年，其股价约在10元上下。各大股东和管理层的疯狂减持，已经套现了60多亿。

　　有证券分析师告诉南都记者，掌趣科技股东减持套现痕迹非常明显，“就是为了套现，这也说明股东现在非常缺钱。”疯狂减持的行为对普通股东来说会造成极大伤害，作为上市公司老板竟然大幅减持，会影响股民对这家公司的信心，对后续股价还会造成冲击。

　　焦点

　　掌趣科技能否靠爆款翻身？

　　此时此刻，对于掌趣科技来说真的是“此诚危急存亡之秋也”。而新上任的董事长刘惠城可以算得上是“受任于败军之际，奉命于危难之间”。

　　南都记者在梳理刘惠城的履历发现，其属于传统的技术人才，原为天马时空CEO，刘惠城主导的首款手游《全民奇迹》号称曾创下首日上线13小时2600万充值的纪录。2015年，掌趣科技26.78亿元收购天马时空80%股权，刘惠城也由此进入掌趣科技的管理层。2017年12月，原董事长邓攀、总经理胡斌双双辞职，刘惠城被聘任为公司总经理，并被提名为董事长候选人；2018年1月，其正式接任掌趣科技董事长。

　　刚刚履新的刘惠城就发布全员内部信。内文称公司具备产业链上下游投资布局等资源基础，并提出简化组织架构、明确责权划分、长效激励机制及建立内部竞争环境等调整方向。刘惠城还为掌趣科技定下了后续“以产品为中心，构建持续产出优质内容研发体系，并提升现有发行体系能效”的工作目标。

　　在掌趣科技2018年第一季度报告中，南都记者发现自研重点游戏产品《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》已在2018年一季度陆续上线，成为掌趣科技新的利润增长点。报告期内，公司实现营业收入4 ．8亿元，同比增长5.75%；实现归属于母公司所有者的净利润1.3亿元，同比减少18.71%。

　　据掌趣科技2017年财报显示，营收主要由《拳皇98终极之战OL》和《全民奇迹》两款游戏贡献。报告期内移动终端游戏营收15.86亿元，比同期上涨0.51%，占总营收的89.71%，互联网页面游戏收入1.44亿元，比同期下降41.33%，占总营收的8.17%。其中《拳皇98终极之战OL》上线以来累计流水已突破48亿元，而《全民奇迹》全球累计流水突破77亿元。

　　有游戏爱好者表示，《奇迹MU：觉醒》算得上是今年手游的一款爆品，出口方面排到了韩国Google Play畅销榜第二。不过也有业内人士称，国产游戏头部效应太明显，如果掌趣科技再出不来一款实际意义上的爆品，其口碑会在玩家心目中崩塌。

　　据掌趣科技方面向南都记者透露，未来掌趣科技会陆续发布比如“初音未来”、“一拳超人”、“仙剑”、“我的英雄学院”等头部IP改编作品。证券分析师认为公司以IP价值为连接，未来有望实现游戏业务多元化发展。

　　此外，南都记者还了解到，掌趣科技已经引入林芝腾讯科技有限公司（腾讯全资子公司）作为战略合作伙伴，目前林芝腾讯占掌趣科技股份2.01%，位列掌趣科技第五大股东。据掌趣科技财报称，将与腾讯方面进一步深化业务合作，资本层面的结合是研发优势公司与领先的平台公司强强联合的双赢模式。

　　采写：南都记者 孔学劭

责任编辑：李彦丽