机构：独角兽基金不确定因素较明显 投资要理性

　　独角兽基金正式开售 基金公司高管顶格认购 市场机构提醒投资者——

　　投资独角兽基金要理性

　　来源：法制晚报

　　六只独角兽战略配售基金11日正式开售，各家基金、银行、券商使出各种营销招数用来吸引投资者。从市场反应看，投资者对独角兽基金也相当感兴趣，申购意愿较为强烈。但也有机构提醒投资者，在热情高涨的时候，理性投资往往特别重要。

　　一位投资者告诉记者，这两天同时收到银行、券商、基金公司发来的短信，都是在介绍独角兽基金，这种情况在以往从来没有出现过，这也加大了其对独角兽基金的关注度。南方基金高管集体顶格认购自家独角兽基金的消息引发市场热议，不仅董事长、总经理、分管权益、固收的副总经理顶格认购，南方基金大量员工也积极参与认购。此外，招商基金权益部负责人及其他投研人士也顶格认购了自家产品。

　　据了解，银行依然是基金代销的大头，以招商基金的独角兽基金为例，招商银行渠道销售占了销售总额的70%-80% 。对于CDR和市场的未来发展，中欧基金认为，随着A股被正式纳入MSCI指数，以及大“独角兽”CDR制度快速推进，大批优秀企业将进入国内外投资者视野，增加市场的吸引力和活跃度。海富通投资经理李佐禕也表示，近期证监会发布CDR相关试行办法，符合条件的企业目前可以开始申请，意味着我国资本市场的进一步创新与开放。

　　华泰证券研究员曾岩表示，阿里巴巴等公司回归，有望为A股提供估值锚，短期内或对高估值成长股形成一定压力。但从整体看，BATJ等公司2018年预测PE与A股计算机、医药生物等成长股居多的板块估值相差不大，因此创新企业回归对成长股形成大幅冲击的可能性较小。中长期看，“独角兽”上市及CDR发行利于A股公司估值重塑，利于优质成长龙头市值向海外上市的中资科技龙头靠拢。

　　银河证券表示，独角兽基金火热发行，但其优势与不确定因素都较为明显，这种情况下，投资者需要理性看待。银河证券指出，独角兽基金的优势包括，享受独角兽战略配售的政策红利，以发行价拿到股票，总的来说，会比其他基金好；升级版打新基金：无需配售底仓股票，无需参与摇号，百发百中；过去十年，战略配置新股一年后平均涨幅是83%。

　　不确定性有，收益率要视乎独角兽上市的速度和规模，以及一两年后解禁时市场的估值；CDR的定价细则还没出来；只面对个人投资者和社 保基金，普惠金融，全民共享，安全第一，收益第二，不可能是暴利品种；六只基金的区别主要是现金管理和解禁之后的卖出时点。

　　上海一位基金经理表示，动辄以百亿计的战略配售基金发行，虽然不会直接从A股市场“抽血”，但渠道销售中难免会有“赎旧买新”的行为，加上部分资金从市场中抽离以追逐CDR，A股市场资金面偏紧的局面会进一步延续。

　　文/王磊

责任编辑：陈永乐