庆丰重组一波三折 万好万家买椟还珠

　　万好万家以4000多万元人民币价格买下庆丰壳资源

　　本报记者 杨瑞法 上海报道

　　无锡庆丰股份有限公司(600576.SH)终于名花有主。

　　2006年7月4日，庆丰股份发布董事会公告，称“本公司股权转让事宜已取得重大进展，公司控股股东无锡国联纺织集团有限公司已与万好万家集团有限公司签订了《股份转让协议》，国联纺织将其持有的公司约1.145亿股(占股份总额的58.98%)全部转让给了好万好家。”另据庆丰的《股东持股变动报告书》披露，国联纺织的股权转让价格为每股2.497元，转让价格总额约2.858亿元。

　　一波三折

　　事实上，证券市场对庆丰的重组早有预期。从今年4月25日至6月29日，庆丰的股价已上涨了140%。但出人意料的是，庆丰董事会发布公告当日，其股票却被大量抛盘封死在跌停板上。

　　公开资料显示，在庆丰股份董事会此次公告中刚刚浮出水面的万好万家，是由孔德永和刘玉湘两个自然人于2003年10月创立的大型多元化企业，注册资本6100万元，现有总资产12亿元，公司注册地杭州，集团总部则设在温州瑞安，其主营业务为房地产投资、酒店和物业管理。万好万家现拥有6家子公司，2005年主营业务收入86159万元，账面净利润5016万元。

　　庆丰股份突然被万好万家这样一家名不见经传的民营企业收入囊中，确实有点出人意料。因为此前曾有不少国内外大名鼎鼎的企业对其垂涎三尺，但都无功而返。

　　国联纺织是具有70多年历史的大型知名棉纺织企业，庆丰股份是其核心成员。2003年1月，庆丰股份在上海证交所成功上市；几乎与此同时，其母公司庆丰集团(国联纺织的前身)的整体转制，也与无锡商业大厦、小天鹅集团一起，被无锡市政府提上了重要议事日程。消息一出，新疆德隆、香港华润、江苏红豆以及印尼最大的印染企业均蜂拥而至，德隆甚至派出了自己的先头部队到庆丰蹲点谈判。

　　与万好万家不同，这些向庆丰示爱的企业，或自己就身处纺织行业，或拥有纺织资源的优势，如德隆在新疆建立了棉花基地。为了把庆丰揽入怀中，它们都曾向无锡市政府提交了详尽的收购方案。在这些求爱者中，庆丰对德隆情有独钟。“它有资源，有国际营销渠道。”2003年夏天，时任庆丰集团董事长的许鲁平曾对记者如是说：“尽管外面对德隆有各种说法，但我们对它充满了信心。”

　　然而，事与愿违，庆丰一度红红火火的改制重组并没有开花结果。2005年10月，改制重组停滞不前的庆丰集团被无锡市政府成建制划拨给了无锡市国联发展(集团)有限公司；同年11月，庆丰集团更名为无锡国联纺织集团有限公司。殊料，仅仅过了8个多月，无锡国联就将国联纺织的核心成员——上市公司庆丰股份拱手让给了万好万家。

　　用心良苦

　　将庆丰股份转让给一家几乎与纺织毫不相干的企业，无锡国联发展的行动似乎令人匪夷所思，但事实上，这是国联发展精心设计的方案。无锡是纺织重镇，也是中国纺织工业发祥地之一，多年来，纺织一直是无锡市政府重点扶持和发展的产业。早在去年初，为了挽救日渐衰落的无锡纺织业，重振雄风，无锡市政府就已通过国联发展——无锡市政府进行产业整合和资本运作的平台，将除庆丰集团以外的几乎所有纺织企业集聚到了一起，无锡市欲打造纺织航母的计划由此浮出水面。

　　去年10月，国联发展又将庆丰集团收入了麾下。但令人苦恼的是，庆丰股份的业绩却继续呈下滑之势，2005年，其净利润在上年亏损约9638万元的基础上，又巨亏了7021万元。为此，今年3月27日，庆丰的股票交易已被上海证交所实行退市风险警示特别处理。今年上半年，庆丰股份颓势不减，据预测，其业绩将比去年同期下降50%以上。如果到年底不能扭亏，庆丰就将面临退市的风险，届时巨大的负面影响无疑将制肘无锡纺织业的整体发展。

　　然而，由于曾闹得纷纷扬扬的1.5亿元国债风波阴影至今仍挥之不去，庆丰很可能在短时期内扭亏无望。2003年1月，庆丰在证券市场成功上市，共募得资金35718万元。在《招股说明书》中，庆丰对投资者言之凿凿：“公司此次发行A股募集资金主要投资于技术改造和收购项目。”然而上市募集的资金刚刚入账，庆丰就将1.5亿元巨资委托

闽发证券进行国债投资，如今三年多时间过去了，这笔资金却有去无回。

　　近两年，庆丰的主要领导一直在为追讨和弥补国债投资漏洞而奔忙，但由于闽发证券已被中国

证监会取消行政业务许可并责令关闭，庆丰追回1.5亿元巨资的可能性已微乎其微。2005年，庆丰不得不为此提取减值准备7485万元，这是导致它去年亏损的根源之一，也是它近两年重组停滞不前的重要原因。

　　据知情者透露，庆丰还潜伏着一个隐患：它在苏北地区投资的企业也不成功：2004年，大丰庆丰纺织和射阳庆丰纺织分别亏损了1902万元和57万元；2005年，这两个企业虽然勉强摘掉了亏损帽子，但仍步履艰难。尽管如此，庆丰却不得不为大丰庆丰的大量贷款提供担保，同时也为自己留下了风险。国联发展将庆丰拱手相让，无异于帮助国联纺织卸掉了一个包袱，既可使庆丰避免退市的尴尬，又有利于国联纺织轻装上阵。

　　买椟还珠

　　7月4日，庆丰股份虽然在一天内发布了三个股权转让方面的报告，但它们都隐藏了一个重要秘密：在万好万家收购庆丰控股权的法律程序完成后，国联发展将从万好万家手中回购庆丰的纺织资产。换言之，国联此次转让给万好万家的只是一个壳。更确切地说，万好万家获得的只是“600576”这一股票代码——甚至不包括“庆丰”这个股票名称。据记者获得的可靠消息，为买到“600576”这个壳，万好万家付出的代价是4000多万元人民币。

　　对万好万家和无锡国联发展而言，这是一场各取所需的买卖——伤痕累累的庆丰逃离了众目睽睽的股市，拿到了一笔可观的资金，今后国联将可以专心致志地打造自己的纺织产业；万好万家则为企业进一步发展获得了一个资本运作的平台。

　　下一步，万好万家将把集团中的哪一块资产装入600576中？房地产还是酒店？目前人们不得而知。万好万家的办公室人员说，现在是敏感时期，他们选择沉默。