周小川表示公司债要让机构唱主角

　　本报讯 中国人民银行行长周小川指出，当前发展公司债券市场一个最佳的切入点是让这个市场面向QIB(合格的机构购买者)、交易以OTC(柜台交易)为主，使有较强分析能力和风险承担能力的机构能够在这个市场中唱主角。

　　周小川是在昨日举行的中国债券市场发展高峰会上讲的这番话。他说，从QIB和OTC入手，公司债券的很多问题就可以迎刃而解。在这种情况下，公司债券发行就不需要太多的 审批和行政管制，而主要是依靠信息披露、靠市场的约束，也不需要商业银行进行担保。即使是发行以后公司变坏，甚至出现违约，机构投资者也应能够判断和识别，并具有相应的风险管理能力，而不需要政府去过多担心。

　　周小川据此提出解决公司债券市场问题的三大途径：首先，转变思路，必须从计划经济思路转向市场思维。第二，入手解决问题的逻辑关系要找准。从QIB和OTC入手，很多问题可以迎刃而解。第三，加强环境建设、制度建设和改善生态，这是一定要做并需要不断完善的。

　　就如何解决中小企业融资难的问题，周小川指出，对这个问题，应避免简单化的看法。在他看来，发展债券市场和解决中小企业的融资问题，通常有两个办法。一个办法是通过一些外部约束，使

商业银行重视对中小企业的贷款；另一种办法就是发行中小企业债券。不过他认为，中小企业债券通常属于高收益、高风险的债券，在实际操作中风险较高，容易出问题，因此必须进行充分的准备。