上市无期 民生16亿次级债救急

　　王磊 每日经济新闻

　　在香港上市计划多次延后，民生转而通过发行次级债缓解资本充足率的“燃眉之急”。民生银行最新公告，临时股东大会已经通过决议，将在银行间市场发行次级债券，用于补充资本金。据悉，发行规模16亿；同时民生还将发行300亿金融债。

　　据民生银行年报和半年报，2004年底，民生银行的资本充足率为8.59%。到今年6月末降低到8.05%，刚刚达到银监会8%的及格线。同期，除了深发展没有达标外，其他三家上市银行的资本充足率均高过民生，其中招商银行更达到9.27%，华夏银行和浦发银行也分别达到8.41%和8.24%。

　　“提高资本充足率是民生目前面临的一个比较棘手的问题。而几次延迟之后，民生通过海外上市提高资本充足率的计划短期内已经难以实现。”国泰君安分析师伍永刚告诉《每日经济新闻》。今年6月，由于交行上市，香港资金面吃紧，民生银行在通过港交所聆讯后搁浅。而上个月建行上市，又使得民生的上市计划不得不再度押后。

　　而对于发债救急，为上市赢得时间的说法。民生银行证券事务代表何群称，发行次级债和上市没有直接关系，赴港上市也要等董事会择机而行。

　　但民生通过次级债来补充资本金的余地并不太大。“次级债不能超过核心资本的50%，这使得民生只能发16亿而不是更多的次级债”，何群昨日称，未来能否发更多的次级债要看由利润转增过来的核心资本是否能够增加。

　　“300亿金融债主要是为了改善负债结构，增加资产流动性”，伍永刚说，和存款相比，金融债属于银行的主动负债，由于民生此次要发行的包括3年期、5年期和10年期的金融债，将使其资产流动性得以加强。但伍永刚同时认为，这难免会引发市场产生其流动资金存在压力的猜测。据民生银行今年三季度季表，到今年9月底民生银行存款总额约4512亿元，比去年底增加了18.72%，但贷款额则增加了23.18%。

　　民生小企业金融分立山头

　　民生银行近日公告称，公司董事会已经批准新设小企业金融事业部、进出口贸易融资部两大部门。由此，民生银行向零售银行转型的战略从个人理财领域扩展到加强小企业客户。

　　民生银行总行相关部门负责人昨日透露，小企业金融和贸易融资业务原先统一归口公司业务部。将两项业务分立，主要是基于小企业信贷在流程、风险控制、营销方面的特殊性。至于各地分行是否会设置相对应的部门，目前尚未有具体计划出台。

　　这一调整验证了民生高层早前的表态。民生银行行长董文标此前称呼，民生银行要在三年内力争个人零售业务在资产负债表里达到30%。

　　围绕转型零售银行，民生近期采取多项举措。今年初以来上海房价下跌，各行个贷均告吃紧，而民生银行上海分行个人贷款业务则逆市向前，达到155亿元。居沪上中小股份制商业银行首位。

　　“随着短期融资券等短期债券兴起，大企业将越来越依赖直接融资，中小企业将来则是贷款的主要增长点”国泰君安分析师伍永刚告诉《每日经济新闻》。由于出身民营资本，民生银行的业务结构本来就是倾向于中小企业，此次设置新部门表明民生银行在定位上更明确了侧重零售银行业务和中小企业业务的方向。