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王磊 每日经济新闻
“我把这个次序倒过来了，首先是全球风险、政策风险，第三才是银行风险，”摩根大通董事总经理、中国研究部主管兼首席经济师龚方雄昨日参加一个论坛时称，由于国有银行改制进展迅速，银行风险对中国经济不稳定的影响力已经大为削弱。
龚方雄认为，目前中国经济面临的最大风险来自于全球经济的风险。其中最为主要的是美国经济能否在高油价和全球利息处在上升阶段的情况下保持增长。由于美联储加息步伐尚未停止，摩根大通已经把对美国联邦基准利率的预测目标值从4.5%提到5%。
同时，摩根大通也认为，石油价格仍然会保持长期的增长势头。“至少中长期比较确定的情况就是全球的资源价格，其中包括油价，一定是处在一个比较长的上升周期，”龚方雄说，商品价格的周期平均来讲至少有15年，油价周期一般有18年。而目前全球商品价格和油价的周期只经历了五、六年，因而油价和商品价格上升是一个必然的态势。这将使得全球经济增长面临变数。而中国经济近几年的表现很好，则是因为中国经济更加依赖于美国经济的增长。进出口对GDP增长的贡献，去年只有2.5%，今年已经达到5%。
除此之外，政策层面的变动不及时也可能产生风险。龚方雄认为，政策层面应该对国际市场作出更加果断的反应，目前存在着电力不足、交通运力不足、柴油、汽油供应不足等瓶颈现象，表明出现了通货膨胀。但中国的“资源价格严重被扭曲，造成一种所谓低通胀的假象”，这些都是政策扭曲所致。资源价格改革措施应该马上出台。
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