中新社北京十一月二十五日电(记者张红) “减持国有股”是当前中国证券市场和政策研究领域一个引人注目的焦点。有关专家为解决这一难题提供的一个创新思路是：让国有大型投资公司承担“主角”。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所今日在此间举行“国有投资业在国民经济发展与改革进程中的战略地位”研讨会，并公布了一系列有关的研究成果。

　　所谓国有投资业主要是指那些以资本运营为主要职能的非产品型的大型国有投资公司。作为中国投资体制改革的产物，从一九八八年至今，中国省级以上的国有投资公司已发展到六十七家，拥有资产五千亿元，投资总规模在一万五千亿元。专家们一致认为，未来国有投资公司将是发挥国有经济主导作用的基本形式之一，是推进国有经济战略性调整和解决诸多重大难题的重要依托力量。

　　专家指出，让国有大型投资公司参与减持，并在其中承担“主角”责任，有助于同时满足多方面的政策目标，解决通过国有资产变现补充社会保障基金、推进国有企业改革、从总体上增强国有经济的控制力、规范中国证券市场等国民经济发展与改革过程中的重大难题。

　　他们的基本思路，就是搭建“一级半”市场，首先由投资公司在场外将减持的国有股承接下来，然后再通过一定的退出方式使这些股权加入市场流通。在具体操作过程中有四个关键环节，即投资公司筹集资金环节、定价及利益分配环节、国有投资公司持股和参与上市公司产权重组环节、投资公司退出环节。

　　专家特别强调，国投投资公司参与减持国有股方案能否成功，最终取决于能否建立良性的退出机制。目前，可以对其最终退出方式作四种设想，一是在条件成熟时直接向二级市场投资者出售，二是在资本整合的过程中向其他国有企业或基金等市场中的战略投资者协议转让，三是将所持有股份组合为新的企业上市或募集新的基金专门持有，四是向海外投资者转让。

　　与此同时，一些专家的研究成果还建议，让国有投资公司可以参与债转股进程，充当金融资产管理公司进行股权转让的主要受让主体，其意义不仅在于为金融资产管理公司提供一条顺畅的退出通道，而且有利于实现国有经济“有进有退、有所为有所不为”，从战略上调整布局和实施资本存量重组。

　　此外，与会专家还就因肝投资业如何参与高科技产业投资、如何提高其在基础设施等传统领域的投资效率并加强与民间酱资本融合以及如何改善自身的法人治理结构、更好的扮演出资人角色等问题展开了研讨。(完)

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