中国政府的确很缺钱。有人估算，政府拖欠国有企业退休及老资格工人的养老金，每年流量约三百亿元，存量缺口已高达二万亿。如果不尽快补充，新启动的社会保障体系有可能出现支付危机。

　　但实际中国政府非常富有。今年五月，国有上市企业的总市值达到了五万亿人民币，政府拥有其中百分之六十二的股份，大约价值三万亿人民币；中国政府拥有金融服务、传媒、旅游、电信、旅游和能源等行业的百分之八十的资产，这些行业的增长潜力巨大，其市场价值非常可观；中国政府还拥有大量的耕地、矿产和自然资源，这更是巨大的财源。

　　于是，变现国有股，补充养老基金，建立社会保障体系，成为中国政府自然而然的选择。

　　一九九九年秋召开的“中共十五届四中全会”明确指出，“要适当提高公众流通股的比重，选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股。”

　　今年以来，国务院总理朱(金加容)基也在公开讲话中多次提到“变现部分国有资产，补充社会保障基金的不足。”他并表示，完善社会保障体系是治国安邦的大计，也是社会主义事业的根本制度建设。

　　中银国际的分析人士认为，变卖现有的国有资产，称得上目前中国政府最好的筹资方法。一部分不良资产和隐性养老金缺口是政府投资的快速扩展造成的，这些投资在政府的资产负债表上已转化为各种不同形式的资产，变卖其中的一部分来还债既合情也合理。

　　目前，对于国有股减持的市场容量，资金运用、减持企业和方式选择、价格确定、信息披露等问题仍有较大争论。比较明晰的思路主要有三种：

　　一是配售思路，即在净资产以上，市场价格之间，寻求一个合理的价格，将国有股直接配售给流通股股东；

　　二是盈富思路，即成立类似于香港盈富基金的国有持股基金，让普通投资人通过投资于基金的形式，获得国有股的即时变现；

　　三是债券思路，即上市公司发行债券或者可转换债券，来回购国有股。

　　国务院体改办的有关人士日前透露，中国国有资产变现规模可达二千二百亿。按照国家减持股计划，第一步先将国家股及法人股所占比重从百分之六十二降至百分之五十一；第二步，将国家持股比重从百分之五十一降至百分之三十。

　　他表示，上述国有股减持计划已充分考虑到二级市场的承受能力及其运行规则。今年内，大约有三十三家上市公司将率先实施国有股减持方案。

　　此间人士认为，要解决国有股减持问题，国家有关部门应尽快出台国家持股的产业政策，明确不同产业类型的股份公司和国家持股下的各级国有资产管理机构对已上市公司减持国有股给出明确的数量概念，给市场一个交代。同时调整发行上市政策，杜绝新的国有股减持问题公司上市。

　　中国正处于银行和国有企业改革取得重大突破的边缘，一旦国有股变现的计划进展顺利，将推动中国经济进入一个新的阶段。而且，随着资本市场成为改革所需资金的重要来源，政府的政策将对市场更友好。中国金融业和传媒业开放的速度也将比原来的规划更快。(完)

【发表评论】【关闭窗口】