电力市场展望：随着日本电价降温东西部价差收窄|日本_新浪财经

11-12日元/kWh

未来24个月日本的平均基荷电价

162GW

2025年夏季日本每小时用电需求峰值预测

5.5GW

计划在2025年4月前重启的日本核设施装机容量

日本这个世界第三大自由电力市场的电价已降温，而此前天然气价格飞涨和供应紧张曾导致2022年电价飙升。彭博新能源财经预计，受核电与可再生能源装机容量增加和需求低迷的影响，日本的电价将继续下降，未来两年平均为11-12日元/kWh（合71-77美元/MWh）。然而，在不断上升的光伏渗透率和受天气驱动而易变的需求联合作用下，鸭子曲线和日内波动性将加深。

彭博新能源财经预计，日本月均电价将于2025年1月达到15日元/kWh左右的峰值。预计2024年同比下降11%，2025年将上涨2%。日本对进口的依赖性导致其电价对全球大宗商品市场高度敏感，尤其是液化天然气(LNG)，因多数小时中天然气仍是决定电价的边际发电技术。

供应正在逐渐超过需求。彭博新能源财经预计，未来24个月将新增16GW装机容量，相当于可用装机容量增长7%（包括停电和间歇性）。与此同时，与温度相关的可变需求的上升在一定程度上缓冲了人口减少导致的基荷电力需求下降。彭博新能源财经预计，2025年平均总电力需求为847TWh，即未来两年需求将比2023年低0.3%左右——在此期间，能源转型带来的新电力需求来源将几乎没有影响。

平均而言，彭博新能源财经的预测比当前的远期曲线更为悲观，当前的远期曲线对日本东部基荷电力和西部基荷电力的定价比彭博新能源财经的模型预测分别高2日元/kWh和0.2日元/kWh。这一差距可能预示着推迟期待已久的东日本核设施重启的风险溢价，核设施重启仍是一个巨大未知数。即将重启的五座反应堆推迟几个月的情景中，截至2025年7月的一年的平均系统电价将提高1%，这意味着在此期间日本电力部门的LNG需求将增加约20船。

核设施持续重启和可再生能源建设为日本电力系统带来了低边际成本的装机容量。这反过来又增加了天然气被排除在电力结构之外的时间——尽管这是一种微妙的平衡：煤炭价格顽固的情况下，天然气价格持续下跌可能促使燃料转向天然气。

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