// 一、市场要闻 //
9月官方制造业PMI将公布
本周，9月官方制造业采购经理指数（PMI）、非制造业PMI将公布。统计局8月31日发布的8月制造业PMI录得51.0%，比上月略降0.1个百分点，连续六个月保持在临界点以上。业内指出，制造业PMI表现平稳，特别是需求继续恢复，新订单指数连续四个月回升，释放经济景气持续恢复向好的积极信号。
初选3条优质铁路线资产开展REITs试点
9月27日，中国REITs论坛2020年会在上海召开。中国国家铁路集团有限公司副总经理、中国地方铁路协会会长黄民发表了题为《我国铁路资产的投融资模式与REITs探索》的演讲。黄民介绍，试点阶段，初步选择了铁路线中优质资产先行开展REITs试点，分别为三条铁路线：沪汉蓉铁路湖北段，粤海铁路轮渡、广珠城际铁路。
蚂蚁战配基金火热，上线两天就售罄两只
9月27日鹏华基金公告，鹏华创新未来18个月封闭期产品提前结束募集，这是基金开卖的第二天。至此，5只蚂蚁战配基金已售罄两只。和史上封闭期12月以上产品相比，易方达和鹏华18个月产品两天募集120亿，在募集规模和速度上均创下历史新高。业内人士分析，基金公司和蚂蚁不追求超募和一味的做大数字，显然是希望通过尽可能高的比例配售，最大程度确保用户认购体验。
// 二、板块利好 //
国庆长假来袭，旅游业有望受提振
国泰君安刘越男团队分析认为，商旅稳步增长，国庆有望进一步提升。1）商旅逐月环比改善，对需求构成支撑。2）三大航空公司9 月的客流已基本恢复至同期水平，客座率也在持续改善。座收、平均票价较2019 年同期仍有较大差距，但环比降幅明显收窄。3）十一假期整体预售情况仍保持高于同期进度，出行人数受十一假期影响增幅明显，票价环比仍呈增长趋势。广州、深圳、成都、重庆等是国庆出游热门城市。
人工智能开发者大会将开幕，板块成长空间仍广阔
AIIA2020人工智能开发者大会将于9月28-29日在北京拉开序幕。大会将以“智慧筑基，源聚强国”为主题，聚焦自然语言理解、内容安全、计算机视觉、智能语音及数据资源共享、信创、工业互联网和智能制造、RPA等热点领域。
业内认为，宽信用格局依然在延续，人工智能板块后续的成长空间十分广阔，中长期看人工智能板块仍然具备较强的投资价值。
高端制造国产化再上台阶
主轴承被称为盾构机的“心脏”，承担着盾构机运转过程的主要载荷，是刀盘驱动系统的关键部件。我国首台国产3米级主轴承盾构机“中铁872号”26日在苏州轨道交通6号线中新大道东站始发，这是我国突破盾构主轴承自主技术研制瓶颈后，该领域设备首次在轨道交通领域执行地下掘进任务。
// 三、个股大事 //
易华录：联合中标3.37亿元中德智能网联汽车试验场地建设项目
易华录公告，2020年9月25日，由中国信息通信研究院、公司组成的联合体成功中标中德智能网联汽车试验场地建设项目，公司已收到中标通知书，中标总金额约为33,673.53万元。公司表示，中标此项目，是公司在车路协同领域的又一突破。
中国重汽：拟定增募资70亿元加码主业
中国重汽晚间公告，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过70亿元（含本数），募集资金扣除相关发行费用后将全部用于智能网联（新能源）重卡项目、高性能桥壳自动化智能生产线项目、偿还银行贷款及补充流动资金。
长江电力：GDR招股说明书获英国金融行为监管局批准
长江电力近日公告，公司正在申请发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，简称“GDR”）并在伦敦证券交易所上市。本次发行的招股说明书于2020年9月25日（伦敦时间）获得英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）批准。
// 四、限售股解禁 //
Wind数据统计显示，本周共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁量30.86亿股，按9月25日收盘价计算，解禁市值为947.4亿元，较本周解禁市值1168.16亿元小幅减小，同比下降18.9%，解禁压力有所缓解。
具体个股上看，本周解禁市值最大的是传音控股273.81亿，占比周解禁总量的28.9%，规模较大。紧随其后双汇发展解禁市值也较大，达到236.85亿，此外亚士创能、航发动力等解禁市值均超过60亿元。另外解禁规模较大的还有壹网壹创、傲农生物等9家解禁市值超过10亿元。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份解禁规模最大，12家合计解禁市值达304.31亿元。紧随其后首发原股东叠加首发战略配售股份解禁市值为294.09亿元。而首发一般股份、股权激励一般股份、股权激励限售股份等解禁规模最小，都仅有数亿元，合计也不到10亿元。附本周解禁市值超过1亿元的个股如下：
// 五、新股日历 //
以目前上市计划来看，本周共有4只新股申购，分别是周二的东鹏控股、泛亚微透、熊猫乳品和周三的北元集团。此外本周一新股上市交易也不少，共有7只。如下图：
// 六、机构看后市 //
中信证券：9月下旬是市场情绪低点，也是四季度行情起点
配置上，建议强化对顺周期和高弹性品种的配置，继续聚焦3条主线；同时可以开始配置调整已基本到位的科技龙头，布局可能受益于“十四五”规划的主线。
国君策略：珍惜每次回调机会
不要让恐慌情绪遮蔽当前宝贵的赔率和胜率，珍惜每次回调机会。行业层面关注新能源汽车/消费电子/酒店/家具/航空。
盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击， 我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。
安信策略：珍惜每次回调机会
市场正在走出第四次重大分歧时刻，市场有望重回震荡上行趋势，短期逢调整则更要积极把握。
行业重点关注：券商、保险、军工、汽车、光伏、航空等。主题关注：数字经济等。
华鑫证券：虽未见底，但勿恐慌
节前大概率将陷入低波动的行情，由于美股的再次破位下跌，对A股本就脆弱的市场情绪，形成了较大的负面冲击，尤其临近长假投资者更为担忧海外资本市场的不确定性，形成了资金的恐慌性出逃。不过从行情角度认为，现阶段指数虽未见底，但不必恐慌，3200点-3150点区域有较为有力的支撑力量，大概率将在此完成中期底部构建。
国盛策略：机构牛、结构牛、大分化
展望后续，我们认为A股的历史性转折点已经出现。未来，随着居民资金持续加配权益，且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变，市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速，机构牛、结构牛、大分化延续。方向上，继续看好科技+消费中长期主线。
粤开证券：市场风格或趋于均衡
估值极端分化可能会有市场修复，但预计较为温和。过去一年多以来，A股成长与周期板块间走势和估值高度分化。估值收敛一般有两种途径：一是通过业绩逐渐消化估值，二是通过价格调整快速收敛。随着未来经济的继续修复，周期性行业有温和提估值的空间。
基本面各行业均存在复苏空间。景气周期作为市场风格的根本驱动力，也是支撑近期风格变动的因素之一。经济指标显示8月经济回升，经济逻辑的边际变化由疫情后超跌反弹转变为库存周期回升，周期板块相对成长板块具备业绩比较优势。综合来看，周期性行业已基本恢复至疫情前水平，而消费、服务业后续仍有修复空间。国内经济下一阶段的修复斜率或将更多取决于制造业投资和消费。
中期科技行业仍在上行周期中，新基建和智能电动汽车板块有望贡献业绩新增量。在经济复苏的大逻辑下，叠加科技板块的表现，市场可能不会是单纯的低估值和周期占优风格，而是呈现混合、轮动的均衡格局。
// 七、本周财经大事 //
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