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所谓无限量QE，理论上就是说放开资产购买计划，没有上限！没有上限！这就好比美联储立了一个flag：你们要卖就放马卖，美联储都会买单。
是不是，有种似曾相识的感觉？
2015年证金救市时，央行也出过类似的政策：对证金公司提供无限流动性支持。也就是说，我们的央行，可以直接把钱给证金公司，维护股票市场、债券市场的稳定。
当然还有更狠的，那就是日本央行，人家可以直接下场买股票！这十年来不断买买买，成为了日本50%上市公司的大股东。
但注意了！美联储暂时还不能这么玩儿。
目前美联储能够买单的资产范围，主要集中在债券：包括各种期限的美国国债、住房抵押贷款债券、现在还包括了商业票据，以及最新加入的投资级别公司债。
在公司债领域，美联储这次用了两个新工具：一个是“一级市场信贷机制”（PMCCF）；另一个是“二级市场信贷机制”（SMCCF）。
这两种工具都是面向美国的企业债市场。PMCCF，是给企业新发行的债券和贷款提供流动性支持。对象都是资质比较好的企业，让他们能够顺利融到资金，不至于欠薪和拖欠供应商的货款。
SMCCF是为已经发行的公司债券提供流动性。我们知道，债券都是可以交易的。但在实体经济面临危机时，不论是机构还是交易商都不愿出手买债券，不光不接手，很多债券ETF出于止损或投资者的赎回压力，不得不抛售手中的公司债券。
现在，美联储的新工具，可以直接购买符合条件的公司债。这样一来既救了那些大公司，又缓解了债券ETF的流动性压力。
总结一下，虽然美联储的救市工具箱各种复杂，每天都有新惊喜，但归根结底目的只有一个——用天量的美元流动性，承接所有对手盘。
那么无限制QE，对市场会造成哪些影响呢？
通过前面的分析，我们很容易发现：美联储手握一把炸弹，它的用武之地主要集中在三个领域：传统公开市场操作、银行间市场、信贷市场。
这些领域，在历次危机时，往往是最先垮掉的地方。谁说人类不会吸取教训？在这方面，全世界央行学得不要太快哦。
那么问题来了，如果是金融体系，美联储出面很好用；但是对实体经济来说，美联储的作用就没有那么大了。
打个比方，你手头不缺钱，就算给你再多的钱，你也并不愿冒着感染病毒的风险出去买买买。没有消费、就没有生产，以及相关的一切增值服务。经济在这种情况下，如何能好？
所以，在疫情被控制前，美联储能做的，只是以时间换空间，运用各种神操作拖延危机发生的时间。什么？副作用？那以后再说。
短期来看，美联储无限QE，除了利好美国国内债券市场，还利好一样东西，那就是——黄金！
一直看我们节目的小伙伴应该还记得，我们做过一期关于黄金大跌的解读。
黄金之所以遭到抛售——很大一部分原因，就是由于美元流动性不足，市场为了抢夺美元，导致资金在全球无差别抛售资产兑换美元，连黄金都不能幸免。
现在美联储买单了，那么市场上起码优质资产的流动性危机，就没有那么严重了。之前被错杀的黄金已经止跌回升，重新发挥了它优质避险资产的作用。
当然，这次A股的黄金股也沾了光。但更多也就是蹭个热点，黄金股既不具备黄金的避险属性，也没有良好的业绩支撑。炒作归炒作，可别太认真。
比起黄金股，对标国内金价或海外金价的黄金ETF，还是相对靠谱的选择。
图片仅供参考不代表投资建议
但也得小心，万一哪天市场的美元流动性又紧张了，黄金也随时可能面临回调哦。
（一财出于传递商业资讯的目的刊登此文，不代表本平台观点）
责任编辑：郭建
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