鹰眼预警：华康医疗应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，华康医疗发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.89亿元，同比增长38.12%；归母净利润为1.02亿元，同比增长25.97%；扣非归母净利润为8960.18万元，同比增长14.21%；基本每股收益0.99元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1056万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华康医疗2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.89亿元，同比增长38.12%；净利润为1.02亿元，同比增长25.97%；经营活动净现金流为-3.42亿元，同比下降867.16%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长62.05%，营业收入同比增长38.12%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为61.71%、79.04%、92.74%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.31%，营业成本同比增长35.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.31%，营业收入同比增长38.12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.12%，经营活动净现金流同比下降867.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.4亿元、-3.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.338低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.61、0.55、-3.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.27%，同比增长2.72%；净利率为8.62%，同比下降8.8%；净资产收益率（加权）为6.76%，同比下降54.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.08%、37.26%、38.27%持续增长，存货周转率分别为4.11次、3.99次、3.53次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.08%、37.26%、38.27%持续增长，应收账款周转率分别为1.55次、1.5次、1.33次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.26%增长至38.27%，销售净利率由去年同期9.45%下降至8.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.76%，同比大幅下降54.2%。

报告期内，公司资产负债率为30.26%，同比下降42.03%；流动比率为3.09，速动比率为2.71；总债务为960.11万元，其中短期债务为960.11万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为960.1万元，经营活动净现金流为-3.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.42、0.38，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.07、-0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为960.1万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.104%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为209.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长209.17%，营业成本同比增长35.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为575.7万元，较期初变动率为59.2%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降10.88%；存货周转率为3.53，同比下降11.58%；总资产周转率为0.66，同比下降19.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.55，1.5，1.33，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.11，3.99，3.53，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.81，0.66，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为501.2万元，较期初增长260.4%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长74.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长53.11%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.42%、8.53%、9.45%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长60.4%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长60.4%，营业收入同比增长38.12%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报