鹰眼预警：博瑞医药销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，博瑞医药（维权）发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.17亿元，同比下降3.33%；归母净利润为2.4亿元，同比下降1.77%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比下降4.76%；基本每股收益0.58元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.14元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博瑞医药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.17亿元，同比下降3.33%；净利润为2.11亿元，同比下降11%；经营活动净现金流为3.11亿元，同比增长76.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为56.09%，34%，-3.33%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为52.93%，43.6%，-1.77%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为53.86%，42.71%，-4.76%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.33%，销售费用同比变动63.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.33%，税金及附加同比变动23.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.13%，营业成本同比增长-18.32%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.13%，营业收入同比增长-3.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.33%，经营活动净现金流同比增长76.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为63.01%，同比增长12.07%；净利率为20.78%，同比下降7.93%；净资产收益率（加权）为12.68%，同比下降20.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为63.01%，同比大幅增长12.07%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期56.23%增长至63.01%，存货周转率由去年同期2.28次下降至1.57次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为54.93%、56.23%、63.01%持续增长，应收账款周转率分别为4.34次、3.82次、3.01次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期56.23%增长至63.01%，销售净利率由去年同期22.57%下降至20.78%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.68%，同比大幅下降20.2%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为2.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.91%，同比增长25.53%；流动比率为2.39，速动比率为2.04；总债务为20.51亿元，其中短期债务为4.75亿元，短期债务占总债务比为23.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为21.62%，41.35%，51.91%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.24、2.12、1.53，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.36%、52.01%、91.51%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.8亿元，短期债务为4.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.295%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.85%，营业成本同比增长18.32%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为401.38%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.38%、0.97%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为862.1%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.6亿元、9.1亿元、7.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、1.8亿元、3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.01，同比下降21.28%；存货周转率为1.57，同比下降31.43%；总资产周转率为0.27，同比下降39.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.34，3.82，3.01，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.57，同比大幅下降31.43%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.48，0.44，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4亿元，较期初增长69.23%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为16.7亿元，较期初增长47.34%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3亿元，较期初增长159.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长63.74%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.21%、4.07%、6.89%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报