新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，德宏股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.92亿元，同比下降17%；归母净利润为1107.61万元，同比下降71.54%；扣非归母净利润为480.29万元，同比下降84.73%；基本每股收益0.04元/股。
公司自2016年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德宏股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.92亿元，同比下降17%；净利润为1923.82万元，同比下降50.35%；经营活动净现金流为4199.43万元，同比下降24.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为25.95%，-1.2%，-17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 6亿 | 5.93亿 | 4.92亿 |
| 营业收入增速 | 25.95% | -1.2% | -17% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为10.39%，-38.69%，-71.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 6348.99万 | 3892.5万 | 1107.61万 |
| 归母净利润增速 | 10.39% | -38.69% | -71.55% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.15%，-46.11%，-84.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | 5834.78万 | 3144.31万 | 480.29万 |
| 扣非归母利润增速 | 17.15% | -46.11% | -84.73% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.14%，同比下降2.65%；净利率为3.91%，同比下降40.19%；净资产收益率（加权）为1.49%，同比下降71.99%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.53%、19.66%、19.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 28.53% | 19.66% | 19.14% |
| 销售毛利率增速 | -4.25% | -25.37% | -2.65% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.61%，6.54%，3.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 10.61% | 6.54% | 3.91% |
| 销售净利率增速 | -12.51% | -38.36% | -40.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 8.96% | 5.32% | 1.49% |
| 净资产收益率增速 | 7.69% | -40.63% | -71.99% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.96%，5.32%，1.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 8.96% | 5.32% | 1.49% |
| 净资产收益率增速 | 7.69% | -40.63% | -71.99% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.43%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 8.6% | 5.07% | 1.43% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.73%，同比增长10.61%；流动比率为2.64，速动比率为1.99；总债务为3477.32万元，其中短期债务为3477.32万元，短期债务占总债务比为100%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.26、4.51、2.48，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 2.12亿 | 1.43亿 | 8611万 |
| 总债务（元） | 4028.43万 | 3169.83万 | 3477.32万 |
| 广义货币资金/总债务 | 5.26 | 4.51 | 2.48 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.83%，营业成本同比增长16.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -78.84% | 94.49% | -9.83% |
| 营业成本增速 | 28.22% | 7.76% | -16.46% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为76.2万元，较期初变动率为124.65%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 33.93万 |
| 本期其他应收款（元） | 76.22万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.06%、0.14%，持续上涨。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他应收款（元） | 32.11万 | 33.93万 | 76.22万 |
| 流动资产（元） | 5.8亿 | 5.53亿 | 5.35亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.06% | 0.06% | 0.14% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为303.47%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 611.23万 |
| 本期其他应付款（元） | 2466.16万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比下降0.6%；存货周转率为3.06，同比下降24.77%；总资产周转率为0.5，同比下降17.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.63，4.07，3.06，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 4.63 | 4.07 | 3.06 |
| 存货周转率增速 | 4.7% | -14.69% | -24.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.61，0.5，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 0.61 | 0.61 | 0.5 |
| 总资产周转率增速 | 20.7% | -0.35% | -17.98% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为798.2万元，较期初增长19213.77%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 4.13万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 798.2万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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