鹰眼预警：联创股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，联创股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为20.63亿元，同比增长12.4%；归母净利润为7.74亿元，同比增长168.92%；扣非归母净利润为6.42亿元，同比增长130.23%；基本每股收益0.677元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联创股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.63亿元，同比增长12.4%；净利润为8.52亿元，同比增长153.73%；经营活动净现金流为6.84亿元，同比增长86.27%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.4%，营业成本同比下降24.6%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.4%，销售费用同比变动-50.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长161.37%，营业收入同比增长12.4%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.07%，营业成本同比增长-24.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.07%，营业收入同比增长12.4%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.803低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为59.44%，同比增长50.32%；净利率为41.29%，同比增长125.73%；净资产收益率（加权）为55.99%，同比增长88.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为59.44%，同比大幅增长50.32%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为6.98%、39.54%、59.44%持续增长，存货周转率分别为14.81次、8.46次、4.31次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.62%，同比下降22.34%；流动比率为2.19，速动比率为1.93；总债务为5.99亿元，其中短期债务为5.6亿元，短期债务占总债务比为93.62%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为700.64%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.2亿元，较期初变动率为125.67%。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.48，同比增长20.79%；存货周转率为4.31，同比下降49.06%；总资产周转率为0.86，同比下降5.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.81，8.46，4.31，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.72%、7.65%、9.96%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为502.09%、132.66%、9.94%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长733.93%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长6404.78%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.2亿元，同比增长46.49%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.49%，营业收入同比增长12.4%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报