鹰眼预警：敏芯股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，敏芯股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.93亿元，同比下降16.8%；归母净利润为-5493.39万元，同比下降542.16%；扣非归母净利润为-6620.2万元，同比下降3257.27%；基本每股收益-1.03元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1674.34万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对敏芯股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.93亿元，同比下降16.8%；净利润为-5502.3万元，同比下降510.33%；经营活动净现金流为-2168.95万元，同比下降245.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.21%，6.57%，-16.8%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-30%，-70.16%，-542.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-30.06%，-105.54%，-3257.27%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-736.5万元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.8%，销售费用同比变动20.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.8%，税金及附加同比变动4.7%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.32%、6.11%、8.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、0.1亿元、-0.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为25.75%，同比下降26.36%；净利率为-18.8%，同比下降593.2%；净资产收益率（加权）为-5.18%，同比下降550.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.48%、34.97%、25.75%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.92%，3.81%，-18.8%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.55%，1.15%，-5.18%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.14%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降735.55%。

报告期内，公司资产负债率为11.81%，同比增长135.91%；流动比率为5.89，速动比率为4.31；总债务为521.44万元，其中短期债务为521.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为18.99，17.81，5.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.3、-0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.19%、0.37%、0.51%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为407.52、121.49、54.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为521.4万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.331%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为77万元，较期初变动率为108.33%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为728.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-1.3亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.3亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.1亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.28，同比下降31.85%；存货周转率为1.21，同比下降23.58%；总资产周转率为0.25，同比下降18.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.21，18.02，12.28，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.23，1.59，1.21，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.56%、1.85%、2.24%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.53%、14.65%、16.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.31，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.4亿元，较期初增长273.43%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.57、3.9、0.87，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长20.01%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.47%、3.34%、4.82%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报