鹰眼预警：广大特材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，广大特材发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为33.67亿元，同比增长23.02%；归母净利润为1.03亿元，同比下降41.55%；扣非归母净利润为9499.67万元，同比下降35.86%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广大特材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.67亿元，同比增长23.02%；净利润为1.13亿元，同比下降33.02%；经营活动净现金流为-6.4亿元，同比增长8.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为22.37%，1.7%，-41.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.6%，-9.38%，-35.86%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.02%，净利润同比下降33.02%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.44%，营业收入同比增长23.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.01%，营业成本同比增长27.3%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.01%，营业收入同比增长23.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-6.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-6.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.667低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.94、-4.13、-5.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.93%，同比下降15.08%；净利率为3.35%，同比下降45.55%；净资产收益率（加权）为3.23%，同比下降57.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.6%、18.76%、15.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.57%，6.16%，3.35%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.9%，7.6%，3.23%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.49%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.41%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为63.99%，同比增长18.7%；流动比率为1.41，速动比率为0.92；总债务为49.06亿元，其中短期债务为22.34亿元，短期债务占总债务比为45.54%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为24.3亿元，短期债务为22.3亿元，经营活动净现金流为-6.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.51、0.7、0.61，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为73.97%、76.67%、130.2%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.5，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长157.89%、73.98%、89.22%，总债务较期初增长84.41%、104.91%、85.19%，三个报告期内持续保持较高速。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.8亿元，短期债务为22.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.793%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.28%，利息支出占净利润之比为71.18%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为39.89%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.89%，营业成本同比增长27.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.7亿元，较期初变动率为62.36%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为32.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.7亿元、12.2亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.6亿元、-7亿元、-6.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.5亿元、-4.8亿元、-17.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.96，同比下降14.3%；存货周转率为1.62，同比下降11.27%；总资产周转率为0.37，同比下降20.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.47，0.37，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为22亿元，较期初增长50.28%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为22亿元，固定资产为21.4亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报