鹰眼预警：大连重工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，大连重工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为103.57亿元，同比增长13.71%；归母净利润为2.88亿元，同比增长149.74%；扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长223.33%；基本每股收益0.1492元/股。

公司自2008年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为5.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大连重工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为103.57亿元，同比增长13.71%；净利润为2.85亿元，同比增长189.69%；经营活动净现金流为3523.98万元，同比下降97.6%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.66%，营业成本同比增长15.77%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.66%，营业收入同比增长13.71%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.71%，经营活动净现金流同比下降97.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.124低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为16.81、14.91、0.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.09%，同比下降6.6%；净利率为2.75%，同比增长154.77%；净资产收益率（加权）为4.32%，同比增长152.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.67%、21.51%、20.09%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为23.67%、21.51%、20.09%，持续下降，销售净利率分别为0.6%、1.08%、2.75%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.06%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为69.24%，同比增长3.02%；流动比率为1.27，速动比率为0.82；总债务为28.76亿元，其中短期债务为24.76亿元，短期债务占总债务比为86.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.44%，67.21%，69.24%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.46、0.42，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.63%、42.62%、43.13%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.43、2.14、2.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为26.7亿元，短期债务为24.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.238%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比增长5.47%；存货周转率为1.43，同比下降12.11%；总资产周转率为0.5，同比增长1.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.73，1.63，1.43，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.15%、26.3%、29.39%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长170.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报