鹰眼预警：国机精工经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月13日，国机精工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为34.36亿元，同比增长3.25%；归母净利润为2.33亿元，同比增长83.14%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比增长355.29%；基本每股收益0.444元/股。

公司自2005年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为2.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.77元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国机精工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.36亿元，同比增长3.25%；净利润为2.38亿元，同比增长81.29%；经营活动净现金流为2.91亿元，同比增长57.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为34.4亿元，同比增长3.25%，去年同期增速为41.3%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为126.36%，104.55%，83.14%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.25%，营业成本同比下降0.98%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.4、1.41、1.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.18%，同比增长15.47%；净利率为6.94%，同比增长75.59%；净资产收益率（加权）为7.91%，同比增长75.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为23.81%、20.94%、24.18%，同比变动分别为-3.6%、-12.07%、15.47%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.94%增长至24.18%，存货周转率由去年同期5.13次下降至4.78次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.94%增长至24.18%，应收账款周转率由去年同期6.16次下降至5.17次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.81%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比增长54.53%。

报告期内，公司资产负债率为39.21%，同比增长1.07%；流动比率为1.63，速动比率为1.31；总债务为10.23亿元，其中短期债务为9.23亿元，短期债务占总债务比为90.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至9.23。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.96，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.6亿元，短期债务为9.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.099%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为36.48%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为4.31%、7.14%、9.01%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.48%，营业成本同比增长0.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.4亿元，较期初变动率为152.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.17，同比下降16.02%；存货周转率为4.78，同比下降6.94%；总资产周转率为0.68，同比下降1.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.79%、12.53%、13.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长64.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报