鹰眼预警：际华集团营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月13日，际华集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为154.36亿元，同比下降0.38%；归母净利润为2.22亿元，同比增长233.83%；扣非归母净利润为-5508.26万元，同比增长83.65%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为19.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对际华集团2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为154.36亿元，同比下降0.38%；净利润为2.27亿元，同比增长169.72%；经营活动净现金流为-3.12亿元，同比下降127.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为154.4亿元，同比下降0.38%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.38%，净利润同比增长169.72%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.38%，净利润为2.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为2.3亿元，扣非净利润为-0.6亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-8.3亿元、-3.3亿元、2.3亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.38%，税金及附加同比变动6.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长75%，营业收入同比增长-0.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.55%，营业成本同比增长-3.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.55%，营业收入同比增长-0.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.3亿元、经营活动净现金流为-3.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.377低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.84%，同比增长28.88%；净利率为1.47%，同比增长169.98%；净资产收益率（加权）为1.31%，同比增长235.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.84%，同比大幅增长28.88%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.19%增长至11.84%，存货周转率由去年同期3.89次下降至3.25次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.19%增长至11.84%，应收账款周转率由去年同期5.84次下降至5.41次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.05%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为230.63%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降380.13%。

报告期内，公司资产负债率为38.45%，同比下降4.82%；流动比率为1.88，速动比率为1.34；总债务为31.16亿元，其中短期债务为15.55亿元，短期债务占总债务比为49.89%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为29.29%，利息支出占净利润之比为70.15%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.9亿元，较期初变动率为41.32%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.41，同比下降7.42%；存货周转率为3.25，同比下降16.65%；总资产周转率为0.55，同比增长3.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.46%、13.37%、16.62%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.72%、1.92%、2.18%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报