鹰眼预警：天鹅股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，天鹅股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.47亿元，同比增长24.08%；归母净利润为5738.79万元，同比增长58.81%；扣非归母净利润为4234.96万元，同比增长1912.58%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5087.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天鹅股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.47亿元，同比增长24.08%；净利润为5738.79万元，同比增长58.81%；经营活动净现金流为-3490.76万元，同比下降122.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.35%，营业收入同比增长24.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长142.34%，营业成本同比增长16.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长142.34%，营业收入同比增长24.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.08%，经营活动净现金流同比下降122.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.608低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.15%，同比增长15.62%；净利率为8.87%，同比增长28%；净资产收益率（加权）为7.44%，同比增长50.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为34.12%、28.67%、33.15%，同比变动分别为-18.08%、-15.97%、15.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.67%增长至33.15%，存货周转率由去年同期1.11次下降至0.76次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.62%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为57.26%，同比增长29.69%；流动比率为1.55，速动比率为0.69；总债务为1.5亿元，其中短期债务为1.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.26%，44.15%，57.26%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.17，2.1，1.55，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.99、0.96、0.47，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.63%、4.82%、18.85%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.97、10.71、2.92，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为1.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.93%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.7，同比增长16.4%；存货周转率为0.76，同比下降32.22%；总资产周转率为0.4，同比增长2.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.76，同比大幅下降32.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长37.69%，所得税费用为-53万元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报