鹰眼预警：天宸股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，天宸股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.44亿元，同比增长482.85%；归母净利润为3593.57万元，同比下降70.8%；扣非归母净利润为9099.66万元，同比增长11.22%；基本每股收益0.05元/股。

公司自1992年11月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为3.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天宸股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.44亿元，同比增长482.85%；净利润为4790.44万元，同比下降60.09%；经营活动净现金流为-1.46亿元，同比增长31.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为56.89%，16.85%，-70.8%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-25.41%、13.37%、482.85%持续增长，净利润同比变动分别为66.37%、16.97%、-60.09%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.5亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、1.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为66.37%、16.97%、-60.09%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动482.85%，营业成本同比变动692.34%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动482.85%，销售费用同比变动3009.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长1033.68%，营业收入同比增长482.85%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.41%、7.71%、15%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.042低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.41、-1.76、-3.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为59.31%，同比下降15.35%；净利率为19.65%，同比下降93.15%；净资产收益率（加权）为1.54%，同比下降71.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为59.31%，同比大幅下降15.35%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为53.79%、70.07%、59.31%，同比变动分别为2.35%、30.27%、-15.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为19.65%，同比大幅下降93.15%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为25.02%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.54%，同比大幅下降71.38%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.57%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为36.89%，同比增长154.02%；流动比率为3.09，速动比率为0.93；总债务为4.06亿元，其中短期债务为1466.68万元，短期债务占总债务比为3.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为17，16.88，3.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.83、7.08、0.79，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.8亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.831%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为63.9万元，较期初变动率为45.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-2.1亿元、-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.25，同比下降18.1%；存货周转率为0.1，同比增长403.31%；总资产周转率为0.08，同比增长442.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.83，14.96，12.25，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.08%、0.12%、1.09%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.24%、27.8%、39.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长1331.77%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长785.32%，所得税费用为-238万元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长51.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为835.1万元，同比增长3009.1%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报