鹰眼预警：利安隆经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，利安隆发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为48.43亿元，同比增长40.59%；归母净利润为5.26亿元，同比增长25.89%；扣非归母净利润为5.14亿元，同比增长29.64%；基本每股收益2.3965元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.44元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利安隆2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.43亿元，同比增长40.59%；净利润为5.26亿元，同比增长23.38%；经营活动净现金流为5.14亿元，同比增长64.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长35.81%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.58%，营业收入同比增长40.59%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.977低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.26%，同比下降9.64%；净利率为10.86%，同比下降12.24%；净资产收益率（加权）为16.29%，同比下降8.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.25%、26.84%、24.26%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为16.29%，同比下降8.79%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为5.3亿元，较期初变动率为48.78%。

报告期内，公司资产负债率为48.2%，同比下降8.92%；流动比率为1.39，速动比率为0.87；总债务为23.81亿元，其中短期债务为12.79亿元，短期债务占总债务比为53.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.5亿元，短期债务为12.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.94、0.53、0.46，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.58、0.49、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为5.02%、8.39%、10.81%，总债务/负债总额比值分别为53.2%、60.08%、65.15%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.2亿元，短期债务为12.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.65%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为91.22%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.51%、2.5%、3.4%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长91.22%，营业成本同比增长45.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.9亿元，较期初变动率为97.77%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.6亿元，公司营运资金需求为10.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.27，同比增长10.83%；存货周转率为3.37，同比下降3.73%；总资产周转率为0.74，同比增长0.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.31%、16.01%、16.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为23.3亿元，较期初增长94.75%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为545.2万元，较期初增长60.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.1亿元，较期初增长34.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长31.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报