鹰眼预警：巴比食品营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，巴比食品发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为15.25亿元，同比增长10.88%；归母净利润为2.22亿元，同比下降29.19%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比增长21.31%；基本每股收益0.9元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.04亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巴比食品2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.25亿元，同比增长10.88%；净利润为2.2亿元，同比下降29.8%；经营活动净现金流为1.92亿元，同比增长20.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比增长10.88%，去年同期增速为41.06%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.56%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.88%，净利润同比下降29.8%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、3.1亿元、2.2亿元，同比变动分别为13.72%、78.85%、-29.8%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.88%，销售费用同比变动-3.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.23%，营业成本同比增长7.88%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.23%，营业收入同比增长10.88%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.873低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.71%，同比增长7.83%；净利率为14.42%，同比下降36.69%；净资产收益率（加权）为11.19%，同比下降36.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.42%，同比大幅下降36.69%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.7%增长至27.71%，销售净利率由去年同期22.77%下降至14.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.75%，17.72%，11.19%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为22.66%，同比下降7.16%；流动比率为2.53，速动比率为2.36；总债务为5789.74万元，其中短期债务为5789.74万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.63，2.99，2.53，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.61%，营业成本同比增长7.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为392.1万元，较期初变动率为91.61%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.14%、0.32%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.7亿元，营运资本为7.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为8.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.28，同比下降15.51%；存货周转率为14.97，同比下降26.46%；总资产周转率为0.59，同比下降3.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为14.97，同比大幅下降26.46%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.58%、2.73%、3.32%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.87%、2.49%、3.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.66，0.61，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.3亿元，较期初增长60.95%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.8、4.2、2.9，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.96%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.7亿元，较期初增长202.5%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长26.36%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.36%，营业收入同比增长10.88%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报