鹰眼预警：金固股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月4日，金固股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为30.19亿元，同比增长10.67%；归母净利润为1.1亿元，同比增长62.77%；扣非归母净利润为-6.12亿元，同比下降215.94%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金固股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.19亿元，同比增长10.67%；净利润为1.09亿元，同比增长61.53%；经营活动净现金流为4391.6万元，同比增长116.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-6.1亿元，同比大幅下降215.94%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.1亿元，扣非净利润为-6.1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.67%，销售费用同比变动-13.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.401低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.56%，同比下降29.46%；净利率为3.62%，同比增长45.96%；净资产收益率（加权）为2.73%，同比增长53.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.81%、10.71%、7.56%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为12.81%、10.71%、7.56%，持续下降，销售净利率分别为-6.34%、2.48%、3.62%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.75%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为916%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为131.04%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降243.9%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.94%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为46.07%，同比增长9.21%；流动比率为1.05，速动比率为0.55；总债务为24.48亿元，其中短期债务为20.02亿元，短期债务占总债务比为81.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.44%，42.18%，46.07%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为20亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.5亿元，短期债务为20亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为56.16%、60.39%、61.65%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.8亿元，短期债务为20亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.694%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.18%，利息支出占净利润之比为81.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为297.18%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、1亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-2.6亿元、0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.2亿元，公司营运资金需求为13.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.14，同比增长25.23%；存货周转率为2.23，同比下降1.67%；总资产周转率为0.43，同比增长2.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.57，2.26，2.23，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报