鹰眼预警：润邦股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月4日，润邦股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为51.74亿元，同比增长34.51%；归母净利润为5315.29万元，同比下降84.79%；扣非归母净利润为-1.81亿元，同比下降163.41%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润邦股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为51.74亿元，同比增长34.51%；净利润为9834.99万元，同比下降73.82%；经营活动净现金流为18.17亿元，同比增长455.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为82.56%，36.45%，-84.79%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为146.28%，35.87%，-163.41%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.51%，净利润同比下降73.82%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1亿元，扣非净利润为-1.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、3.8亿元、1亿元，同比变动分别为94.94%、62.06%、-73.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.51%，销售费用同比变动6.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动34.51%，税金及附加同比变动-4.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.86%，营业收入同比增长34.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.49%、21.15%、26.4%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为19.86%，同比下降21.62%；净利率为1.9%，同比下降80.53%；净资产收益率（加权）为1.25%，同比下降85.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.86%，同比大幅下降21.62%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为22.48%、25.33%、19.86%，同比变动分别为0.4%、12.71%、-21.62%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.9%，同比大幅下降80.53%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为53.18%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.25%，同比大幅下降85.24%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为304.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.4亿元，较期初变动率为-52.52%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.5亿元，同比下降584.6%。

报告期内，公司资产负债率为60.36%，同比增长29.81%；流动比率为1.23，速动比率为1；总债务为19.46亿元，其中短期债务为15.53亿元，短期债务占总债务比为79.8%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.18%，46.5%，60.36%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.95。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.17、1.05、0.58，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.25%、35.44%、47.35%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长22.18%、24.05%、194.2%，总债务较期初增长158.41%、25.92%、26.66%，三个报告期内持续保持较高速。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为31.3亿元，短期债务为15.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.015%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为31.1%，利息支出占净利润之比为85.38%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为106.57%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.57%，营业成本同比增长44.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.6亿元，较期初变动率为258.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5.3亿元，营运资本为13亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比下降19.69%；存货周转率为3.55，同比增长53.11%；总资产周转率为0.56，同比增长13.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.08，5.91，4.75，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.51%、10.05%、13.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长60.83%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长504.35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报