鹰眼预警：莱茵生物净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，莱茵生物发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.01亿元，同比增长32.99%；归母净利润为1.79亿元，同比增长50.92%；扣非归母净利润为1.49亿元，同比增长74.66%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱茵生物2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.01亿元，同比增长32.99%；净利润为1.88亿元，同比增长43.54%；经营活动净现金流为-2.58亿元，同比下降1084.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长23.72%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长522.61%，营业收入同比增长32.99%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.94%，营业成本同比增长31.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.94%，营业收入同比增长32.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.99%，经营活动净现金流同比下降1084.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2亿元、0.3亿元、-2.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.37低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.36、0.2、-1.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.8%，同比增长3.34%；净利率为13.44%，同比增长7.93%；净资产收益率（加权）为7.76%，同比增长19.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.73%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为30.12%，同比下降27.72%；流动比率为2.51，速动比率为1.63；总债务为6.37亿元，其中短期债务为5.44亿元，短期债务占总债务比为85.39%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.4亿元，短期债务为5.4亿元，经营活动净现金流为-2.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.02、-0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为64.78%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.86%、4.96%、5.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.78%，营业成本同比增长31.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为66.88%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为211.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、1.8亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、0.3亿元、-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.72，同比增长2.55%；存货周转率为1.21，同比增长12%；总资产周转率为0.36，同比增长10.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.96%、1.42%、5.94%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为140.72%、85.63%、6.67%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.6亿元，较期初增长72.49%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为167.2万元，较期初增长66.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报