鹰眼预警：雷赛智能经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月7日，雷赛智能发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为9.46亿元，同比增长42.69%；归母净利润为1.76亿元，同比增长63.55%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长82.67%；基本每股收益0.9元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.46亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雷赛智能2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.46亿元，同比增长42.69%；净利润为1.88亿元，同比增长66.13%；经营活动净现金流为1.14亿元，同比增长57.11%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.69%，销售费用同比变动1.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长93.7%，营业收入同比增长42.69%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长65.9%，营业成本同比增长42.01%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长65.9%，营业收入同比增长42.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为42.62%，同比增长0.65%；净利率为19.88%，同比增长16.42%；净资产收益率（加权）为17.73%，同比下降11.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.72%、42.34%、42.62%持续增长，存货周转率分别为2.85次、2.78次、2.76次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为17.73%，同比下降11.75%。

报告期内，公司资产负债率为18.93%，同比下降8.8%；流动比率为4.64，速动比率为3.66；总债务为1935.21万元，其中短期债务为1935.21万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.56、4.02、2.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.438%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.82，同比增长12.45%；存货周转率为2.76，同比下降0.71%；总资产周转率为0.88，同比下降6.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.85，2.78，2.76，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.03，0.94，0.88，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为427.2万元，较期初增长91.63%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为326.4万元，较期初增长1339.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报