鹰眼预警：国光股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，国光股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.04亿元，同比增长6.73%；归母净利润为1.52亿元，同比增长7.92%；扣非归母净利润为1.51亿元，同比增长7.13%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国光股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.04亿元，同比增长6.73%；净利润为1.52亿元，同比增长7.92%；经营活动净现金流为1.16亿元，同比增长47.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.66%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长75.07%，营业收入同比增长6.73%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.76低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.76低于行业均值9.22，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为48.6%，同比增长3.07%；净利率为25.24%，同比增长1.11%；净资产收益率（加权）为12.95%，同比下降6.97%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.14%高于行业均值-2.12%。

报告期内，公司资产负债率为14.32%，同比增长11.17%；流动比率为5.14，速动比率为3.83；总债务为1756万元，其中短期债务为1756万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.62、3.97、3.45，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为23.5，同比下降5.17%；存货周转率为1.55，同比下降10.18%；总资产周转率为0.45，同比下降8.32%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为27.23、24.04、1.92，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长69.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.7%，高于行业均值5.75%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.88%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.88%，营业收入同比增长6.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报