鹰眼预警：潍柴重机净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，潍柴重机发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为15.11亿元，同比增长13.47%；归母净利润为5686.22万元，同比增长24.72%；扣非归母净利润为5467.72万元，同比增长44.64%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1998年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对潍柴重机2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.11亿元，同比增长13.47%；净利润为5686.22万元，同比增长24.72%；经营活动净现金流为-4328.66万元，同比下降166.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长24.72%，低于行业均值49.61%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.47%，销售费用同比变动40.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.47%，经营活动净现金流同比下降166.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.76低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.76低于行业均值1.33，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为16.32%，同比增长10.43%；净利率为3.76%，同比增长9.91%；净资产收益率（加权）为3.83%，同比增长17.13%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降214.1%。

报告期内，公司资产负债率为63.18%，同比下降2.27%；流动比率为0.84，速动比率为0.66；总债务为8.2亿元，其中短期债务为8.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.27。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.38%、1.03%、1.63%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.72，同比增长29.54%；存货周转率为2.99，同比增长5.68%；总资产周转率为0.36，同比增长7.01%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长34.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长40.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报