鹰眼预警：华数传媒营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，华数传媒发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为18.35亿元，同比增长11.15%；归母净利润为3.16亿元，同比下降22.03%；扣非归母净利润为2.53亿元，同比下降10.51%；基本每股收益0.2201元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华数传媒2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.35亿元，同比增长11.15%；净利润为3.15亿元，同比下降22.04%；经营活动净现金流为2.44亿元，同比下降59.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.15%，净利润同比下降22.04%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.2亿元、4亿元、3.2亿元，同比变动分别为2.91%、27.68%、-22.04%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.15%，税金及附加同比变动-34.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.54%，营业成本同比增长18.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.54%，营业收入同比增长11.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.15%，经营活动净现金流同比下降59.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.77低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.77低于行业均值0.86，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为35.13%，同比下降9.81%；净利率为17.2%，同比下降29.86%；净资产收益率（加权）为2.83%，同比下降24.73%。

报告期内，公司资产负债率为34.12%，同比增长12.29%；流动比率为2.4，速动比率为2.38；总债务为4004.51万元，其中短期债务为4004.51万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.93、2.55、2.07，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.2。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为950.5万元，较期初变动率为43.9%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.9%，营业成本同比增长18.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比增长35.46%；存货周转率为17.35，同比增长22.75%；总资产周转率为0.12，同比增长6.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.4%、0.47%、0.51%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报