鹰眼预警：城投控股营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，城投控股发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.44亿元，同比下降92.11%；归母净利润为1.41亿元，同比下降62.28%；扣非归母净利润为8558.87万元，同比下降70.97%；基本每股收益0.06元/股。

公司自1993年5月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为59.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对城投控股2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.44亿元，同比下降92.11%；净利润为1.4亿元，同比下降65.38%；经营活动净现金流为-35.65亿元，同比增长11.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.4亿元，同比大幅下降92.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降92.11%，低于行业均值3.54%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-21.65%，-47.15%，-62.28%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降62.28%，低于行业均值-19.99%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-92.11%，销售费用同比变动2.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-92.11%，税金及附加同比变动218.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-17.08%高于行业均值-60.68%，营业收入同比变动-92.11%低于行业均值3.54%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为125.54%，高于行业均值29.97%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.14%、2.38%、125.54%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-35.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-25.49低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-25.49低于行业均值5.6，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.17、-9.92、-25.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为71.17%，同比增长455.5%；净利率为97.21%，同比增长338.56%；净资产收益率（加权）为0.73%，同比下降62.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为1359.02%，显著高于以往同期。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为155.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为53.62%，同比增长13.18%；流动比率为3.78，速动比率为0.81；总债务为175.53亿元，其中短期债务为34.82亿元，短期债务占总债务比为19.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.39，低于行业均值0.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.05%，营业成本同比增长97.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降98.18%；存货周转率为0，同比下降97.81%；总资产周转率为0，同比下降92.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为62.36%，高于行业均值46.23%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为54.46%、58.78%、62.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为210.51、101.2、8.65，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长26388.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.57%，高于行业均值4.11%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.58%、0.81%、10.57%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长34.48%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.48%，营业收入同比增长-92.11%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报