鹰眼预警：宁波东力应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，宁波东力（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.21亿元，同比增长12.49%；归母净利润为11.21亿元，同比增长1499.04%；扣非归母净利润为3231.37万元，同比增长46.11%；基本每股收益1.64元/股。

公司自2007年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波东力2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.21亿元，同比增长12.49%；净利润为11.21亿元，同比增长1489.72%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比增长261.99%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.49%，销售费用同比变动-31.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.49%，税金及附加同比变动-6.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.79%，营业收入同比增长12.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为35.32%、48.55%、55.16%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.11低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.72%，同比增长0.41%；净利率为215.26%，同比增长1313.2%；净资产收益率（加权）为192.69%，同比增长1581.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为1.77%、30.6%、30.72%持续增长，存货周转率分别为32.8次、1.27次、1.19次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为1.77%、30.6%、30.72%持续增长，应收账款周转率分别为2.87次、2.22次、2.06次持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为94.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为67.65%，同比增长10.91%；流动比率为1.05，速动比率为0.62；总债务为2.94亿元，其中短期债务为2.94亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.9亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.62、0.45、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为168.34%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长168.34%，营业成本同比增长12.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.4亿元，公司营运资金需求为2.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降6.99%；存货周转率为1.19，同比下降5.88%；总资产周转率为0.3，同比增长8.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.87，2.22，2.06，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为32.8，1.27，1.19，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.6%、15.29%、18.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为435.3万元，较期初增长249.55%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长2825.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长22.88%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.88%，营业收入同比增长12.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报