鹰眼预警：力星股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，力星股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.37亿元，同比下降4.15%；归母净利润为2071.87万元，同比下降31.37%；扣非归母净利润为1856.04万元，同比下降26.36%；基本每股收益0.0853元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力星股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.37亿元，同比下降4.15%；净利润为2071.87万元，同比下降31.37%；经营活动净现金流为3476.83万元，同比增长262.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为16.87%，0.33%，-4.15%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为2.97%，-19.55%，-31.37%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.13%，-17.86%，-26.36%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.15%，销售费用同比变动25.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.15%，经营活动净现金流同比增长262.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为21.32%，同比下降7.19%；净利率为6.14%，同比下降28.4%；净资产收益率（加权）为1.66%，同比下降40.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.76%、22.97%、21.32%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.7%，8.58%，6.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.66%，同比大幅下降40.29%。

报告期内，公司资产负债率为19.37%，同比增长10.97%；流动比率为2.93，速动比率为1.94；总债务为9035.66万元，其中短期债务为9035.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.66、2.46、1.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为731.7万元，较期初变动率为71.81%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.81%，营业成本同比增长2.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降5.96%；存货周转率为1.25，同比下降10.83%；总资产周转率为0.24，同比下降2.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.61，1.4，1.25，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.8%、14.74%、16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.8、0.76、0.64，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长34.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长25.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报