鹰眼预警：雷迪克净资产收益率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，雷迪克发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.98亿元，同比下降8.75%；归母净利润为2425.07万元，同比下降19.84%；扣非归母净利润为2264.67万元，同比下降22.55%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2640万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雷迪克2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.98亿元，同比下降8.75%；净利润为2425.07万元，同比下降19.84%；经营活动净现金流为2614.17万元，同比增长144.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为1.37%，-4.93%，-8.75%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-4.42%，-11.93%，-22.55%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.75%，经营活动净现金流同比增长144.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为30.94%，同比增长0.11%；净利率为12.26%，同比下降12.16%；净资产收益率（加权）为3%，同比下降26.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为17.47%，13.95%，12.26%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.1%、30.9%、30.94%持续增长，存货周转率分别为1.13次、1.12次、0.95次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.1%、30.9%、30.94%，持续增长，销售净利率分别为17.47%、13.95%、12.26%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.91%，4.09%，3%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为39.48%，同比下降17.06%；流动比率为3.5，速动比率为2.99；总债务为4.13亿元，其中短期债务为1.65亿元，短期债务占总债务比为40.06%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为7.09、1.71、1.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为75.39%，利息支出占净利润之比为35.49%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为664.4万元，较期初变动率为41.68%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为257.5万元，较期初变动率为166.56%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.1，同比增长4.58%；存货周转率为0.95，同比下降15.33%；总资产周转率为0.14，同比下降9.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.13，1.12，0.95，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.15，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.85、1.15、1.1，持续下降。

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责任编辑：小浪快报