鹰眼预警：合肥城建营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，合肥城建发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为21.05亿元，同比增长51.29%；归母净利润为2.92亿元，同比下降0.54%；扣非归母净利润为2.93亿元，同比增长0.02%；基本每股收益0.4223元/股。

公司自2008年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合肥城建2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.05亿元，同比增长51.29%；净利润为4.11亿元，同比增长7.88%；经营活动净现金流为-6.63亿元，同比下降136.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长37.29%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为441.48%，76.11%，-0.54%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为446.83%，75.96%，0.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长51.29%，净利润同比增长7.88%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为4.24%、21.66%、51.29%持续增长，净利润同比变动分别为502.5%、122.91%、7.88%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动51.29%，营业成本同比变动76.6%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动51.29%，销售费用同比变动4.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长51.29%，经营活动净现金流同比下降136.96%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.1亿元、经营活动净现金流为-6.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为51.49%，同比下降11.9%；净利率为19.53%，同比下降28.69%；净资产收益率（加权）为7.93%，同比下降9.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为51.49%，同比大幅下降11.9%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为41.61%、58.45%、51.49%，同比变动分别为75.47%、40.47%、-11.9%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为19.53%，同比大幅下降28.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.19%，8.8%，7.93%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为76.2%，同比下降10.08%；流动比率为1.57，速动比率为0.31；总债务为37.05亿元，其中短期债务为7.52亿元，短期债务占总债务比为20.29%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.29、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.87，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.2亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.07；存货周转率为0.07，同比增长27.82%；总资产周转率为0.11，同比增长6.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报