鹰眼预警：中科金财营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，中科金财发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.25亿元，同比下降31.87%；归母净利润为-2615.42万元，同比下降127.23%；扣非归母净利润为-4669.14万元，同比增长13.04%；基本每股收益-0.08元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5937.75万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科金财2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.25亿元，同比下降31.87%；净利润为-2615.43万元，同比下降127.57%；经营活动净现金流为-2.11亿元，同比增长28.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比大幅下降31.87%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降127.23%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.9亿元，-0.2亿元，-214.6万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.9亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-30.82%、54.29%、-127.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-31.87%，税金及附加同比变动6.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.37%、22.58%、29.65%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.59%，营业成本同比增长-35.56%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.59%，营业收入同比增长-31.87%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.1亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为18.57%，同比增长33.49%；净利率为-6.15%，同比下降140.46%；净资产收益率（加权）为-1.17%，同比下降131.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.08%、13.91%、18.57%，同比变动分别为-16.52%、-52.16%、33.49%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.15%，同比大幅下降140.46%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.91%增长至18.57%，存货周转率由去年同期1.05次下降至0.6次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.91%增长至18.57%，应收账款周转率由去年同期5次下降至3.47次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.91%增长至18.57%，销售净利率由去年同期15.21%下降至-6.15%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为90.73%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.17%，同比大幅下降131.37%。

报告期内，公司资产负债率为27.83%，同比增长3.39%；流动比率为2.44，速动比率为1.66；总债务为1.25亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为1.2亿元，经营活动净现金流为-2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.28%，营业成本同比增长35.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.1亿元、-1.6亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、810.8万元、297.4万元，公司经营活动净现金流分别-3.1亿元、-3亿元、-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.47，同比下降30.53%；存货周转率为0.6，同比下降42.81%；总资产周转率为0.14，同比下降19.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.66，5，3.47，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.6，同比大幅下降42.81%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.08%、0.41%、0.93%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为5320.64%、1159.18%、348.35%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.26%、3.93%、4.09%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.43%、14.94%、21.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为246.8万元，较期初增长3135.33%。

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责任编辑：小浪快报