鹰眼预警：金陵体育经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，金陵体育发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.75亿元，同比增长2.68%；归母净利润为1588.48万元，同比增长6.28%；扣非归母净利润为1447.65万元，同比增长32.61%；基本每股收益0.1234元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3408万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金陵体育2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.75亿元，同比增长2.68%；净利润为1569.9万元，同比增长5.84%；经营活动净现金流为-1314.06万元，同比下降26.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为45.06%，10.95%，6.28%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.93%，营业成本同比增长4.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.93%，营业收入同比增长2.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.68%，经营活动净现金流同比下降26.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.84低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.69%，同比下降3.01%；净利率为8.97%，同比增长3.08%；净资产收益率（加权）为2.37%，同比增长3.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.24%、36.8%、35.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.8%下降至35.69%，销售净利率由去年同期8.7%增长至8.97%。

报告期内，公司资产负债率为30.78%，同比增长10.32%；流动比率为1.66，速动比率为1.19；总债务为1.36亿元，其中短期债务为1.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.4亿元，经营活动净现金流为-0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为32.9%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.9%，营业成本同比增长4.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.1亿元、-0.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.9亿元，公司营运资金需求为2.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比增长38.68%；存货周转率为0.92，同比增长12.54%；总资产周转率为0.19，同比下降0.49%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长34.76%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长82.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报