鹰眼预警：沃尔核材营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，沃尔核材发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为16.87亿元，同比下降7.82%；归母净利润为1.33亿元，同比增长46.88%；扣非归母净利润为1.19亿元，同比增长71.94%；基本每股收益0.1058元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沃尔核材2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.87亿元，同比下降7.82%；净利润为1.45亿元，同比增长50.69%；经营活动净现金流为3.19亿元，同比增长40.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16.9亿元，同比下降7.82%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.82%，净利润同比增长50.69%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.82%，经营活动净现金流同比增长40.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为38.67%，同比增长18.07%；净利率为8.59%，同比增长63.48%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比增长34.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.67%，同比大幅增长18.08%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.75%增长至38.67%，存货周转率由去年同期2.5次下降至2.32次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.75%增长至38.67%，应收账款周转率由去年同期1.36次下降至1.23次。

报告期内，公司资产负债率为51.88%，同比下降5.61%；流动比率为1.25，速动比率为1.05；总债务为24.98亿元，其中短期债务为14.91亿元，短期债务占总债务比为59.66%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.7亿元，短期债务为14.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.7亿元，短期债务为14.9亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.02%，利息支出占净利润之比为44.84%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.1%，营业成本同比增长15.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为33.27%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为43.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.7亿元，公司营运资金需求为10.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.23，同比下降9.04%；存货周转率为2.32，同比下降7.1%；总资产周转率为0.26，同比下降8.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.59%、20.39%、20.45%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长117.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.98%、10.45%、11.19%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报